慈星库存9000台 依旧坚持上市募资

来源：全球羊毛衫网  发布时间:2012-07-23

对于主营业务为纺织机械的公司来说，下游产业纺织和服装行业的兴旺程度对慈星股份来说至关重要。
　　记者查阅宁波慈星的招股说明书发现，近3年间，公司的主要客户集中度呈现急剧下滑趋势，大客户的更换频率十分明显。与同行业的经纬纺机等上市公司形成明显对比。

除了机构不看好之外，慈星股份对于自己所在的行业态势也持谨慎态度。招股书明确指出，下游产业处于困难时期，募投项目扩产存风险。

不过，宁波慈星依旧坚持上市募资且募投项目对公司产能扩张作用明显。其中年产2万台电脑针织横机产业化项目一直是公司的主要收入来源，截止到2011年上半年该业务收入占公司主营收入92.64%。公司本次募资资金投产后，电脑针织横机产能将实现翻番。

公开信息显示，2010年电脑针织横机产销率已经快速下降至81.13%，而2011年上半年产销率进一步下降到77.7%。此外，慈星股份2011年开始推出并销售电脑针织丝袜机产销率仅有54.55%。而本次募资将使原有产能扩大20倍。业内人士分析指出，从产销率来看公司现有产能完全能满足客户需要。而进一步扩大产能不仅难以给公司带来额外的利润，还将进一步形成过剩产能，从而给公司带来管理费用等其他费用的增加。

有投资者表示，下游行业困难重重，慈星股份却大额融资且投向过剩产能，不能不让人怀疑其恶意圈钱和大股东上市谋求套现的目的。

值得注意的是，有消息称，目前慈星股份库存机器达9000台，如果属实，公司为何还要融资建设电脑横机生产线（年产2万台项目）。

公司证券部人士告诉本报记者，该数字基本属实。但因为他们有70%以上采用信贷方式销售的，收入确认和实际发货收款存在一定时间差，所以库存较多。另外一个原因是公司要备货，要准备着几个月的货，所以这个库存是多方面因素造成的。