美棉出口数据继续利空，但受国际农产品价格大幅上涨和印度棉花咨询委员会（CAB）棉花供需报告利好影响，纽约棉花期货价格回升，收复了本周（4月16日-4月20日）早期的部分跌幅。CAB预计2011年度印度棉出口195.5万吨，市场预期后期印度政府将不再允许新的棉花登记出口。4月20日，纽约棉花期货2012年5月合约结算价90.04美分/磅，环比上周下跌2美分/磅，跌幅2.2%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16546元/吨，环比上周上涨211元/吨，涨幅1.3%，低于国内市场2886元/吨，价差较上周缩小246元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本16956元/吨，环比上周上涨132元/吨，涨幅0.8%，低于国内市场2476元/吨，价差较上周缩小167元/吨。
部分新兴国家降息，国际棉价继续弱势震荡。近日金砖四国成员印度和巴西先后降息，其中印度央行17日宣布下调基准利率50个基点，高于经济学家预测的25个基点的降幅；巴西紧随其后，在19日宣布下调基准利率75个基点。实际上，除印度和巴西，一些新兴市场经济体也相继发出宽松信号。上周，越南央行宣布分别下调再融资利率和贴现率100个基点；印度尼西亚虽然维持基准利率不变，但是表示今年将有降息空间。业内人士表示，新兴国家放宽货币政策主要就是基于通胀得到控制以及经济出现放缓，但是对于纺织市场来说，需求恢复并不是一朝一夕的事情。
农产品价格大幅上涨成为商品市场的亮点所在，在其他品种表现低迷的情况下，大豆价格创下半年多以来的最高水平。受其影响，纽约棉花期货走出四连阳，7月合约由本周86.55美分的最低点反弹到90美分以上。不过，市场上涨的持续性依然有待观察。虽然中国棉纺企业询价积极，不过由于中国政府对棉花市场的调控政策依然存在变数，导致买卖双方均不敢贸然签订合同。美国农业部（USDA）美棉出口报告显示，中国继续取消美棉订单，表明中国对美棉的需求仍处减弱状态。目前，随着纽约棉花期货5月合约即将交割，转仓交易对市场的支撑力度将会下降。如果投资者将注意力转移到基本面上，那么棉价很难延续上涨势头，未来外部市场环境仍将继续主导棉价走势。
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