2012年1-8月份,全国50家重点大型零售企业服装零售额同比增速的平均值为10.8%,与2011年平均25.3%的增速以及往年20%以上的增速相比,下滑趋势明显。2012年1-7月份,全国百家大型零售企业的逐月服装零售额、零售量同比增速平均分别为13.27%、2.76%。这些增速部分源于打折促销力度的加大。
海外需求自2011年年初以来逐渐受到冲击,我国纺服逐月出口额同比增速呈现出明显放缓的趋势:
2012年1-8月份累计出口额同比下滑0.7%,其中服装出口情况略好于纺织品;1-7月份,向欧盟、美国累计出口增速分部为-10%、11%。
美国次贷危机、欧洲欧债危机的先后爆发,冲击了我国纺服传统的最大出口地区(美国和欧盟),目前美国经济虽然有所复苏,但由于中国劳动力成本上升趋势不可扭转,全球纺织服装生产基地的转移已经开始,大量订单流向东南亚和印度等国,对中国产品的需求依然不足;欧债危机的持续仍在对欧盟地区的消费热情形成打击。
我们认为行业年内复苏希望不大:纺织服装出口的黄金时期已过,未来即使欧美经济复苏,增速也不会明显回升;内销方面,纺织服装消费减速时,前半场是库存阶段,即品牌商和渠道库存明显上升,但产业链往往会基于以往几十年牛市经验,认为这次只是小波段而已,继续保持一定量订货,随着市场低迷时间延长,超出产业链预期,进入后半场,即关店阶段(现在的运动服饰板块即是),从中报和我们终端调研情况来看,如果下半年市场低迷如我们预期那样,则关店可能在明年初开始增加,届时整个纺织服装零售板块的底部才可能到来。
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