梦洁家纺日前在与投资者交流时表示，2013年公司线上销售1个亿，2014年希望能突破2亿元，今年公司的重点是在oto上面突破。

公司称，以前公司电商方面的策划及运营都是委托给第三方，公司只负责物流。今年公司成立了新的电商团队，都是行业内的精英，专业性和积极性都非常高。

年报显示，公司去年实现净利润9868万元，同比增70.91%，拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，高分红超预期。中金公司在研报中指出，一季度终端需求相对疲软，估计公司收入端略有下滑，良好的费用控制将拉升业绩表现。

梦洁家纺:公司盈利止跌回升、增幅显著,低基数效应影响较大

2013年业绩回顾

营业收入和净利润增速双双止跌回升,低基数效应影响大。2013年,公司共实现营业收入14.23亿元,同比增长18.55%。归属于母公司净利润0.99亿元,同比增长70.91%。每股收益0.65元。

主品牌梦洁和寐品牌止跌回升,宝贝和平实美学增幅显著,觅品牌略有下滑。传统优势区域增速平稳回升,东北、西南、华南区域受低基数影响增幅显著。

毛利率略有提升,费用控制效果渐显

公司综合毛利率为44.19%,较上年同期略有提升0.77个百分点。净利率为6.9%,较上年同期提升2.1个百分点。期间费用率下降下降,费用控制效果逐渐显现。2013年,期间费用率34.65%,较同期下降2.27个百分点。

存货占收入比重下降、应收账款占收入比重提升。

核心看点和投资建议

1、对家纺行业的整体判断:从2.5向3.0阶段迈进,处于快速发展期。我们认为家纺市场空间非常大,企业有很好的发展机会。2、品牌分类规划不断加强,将进一步明确不同品牌的不同定位和不同风格。3、营销渠道不断拓展、打造立体营销渠道;供应链管理水平不断提升。4、提升管理绩效,压缩成本费用。

投资建议:我们看好消费升级、城镇化发展给行业带来的巨大市场空间;同时,有望发挥自身品牌、产品结构、营销和管理的综合优势,实现稳健增长。我们预计公司2014-2016年eps分别为0.72、0.84、0.94元,给予“买入”评级。

风险提示

原材料和人工等生产要素成本上涨;终端消费市场长期低迷。