经纬纺机（350）2003年前三度营业额与净利润分别增长76％及54％，达到33.49亿元和1.31亿元（人民币，下同）。每股收益0.22元。
　　自2002年下半年以来，随着国内纺织品行业的快速增长，纺织机械行业需求明显转旺。2003年上半年，虽受到SARS疫情影响，公司仍保持了高速增长状态。上半年纺织机械生产行业工业总产值、产品销售收入、利润均创历史最高水平。
　　2003年7月，公司出资3793.5万元自关联企业经纬集团手中收购山西经纬合力机械制造公司的28％的股权，预计此次收购完成后，将为公司带来200多万元的净利润。8月，公司以所拥有的北京市朝阳区安贞西里五区4号地下1层至地上3层房产出资与北京顺天通房地产开发有限公司和北京广合置业有限公司，共同在上海成立上海经纬中联商业发展有限公司。三方股权比例为48％、21％和31％。逐步退出房地产行业，有利於公司专注发展主营业务。
　　2003年下半年，公司手头定单数量已能够保证下半年的满负荷生产，预计2003年全年，公司销售额将达到46亿元，净利润1.8亿元，每股收益为0.30元，约合0.28港元。
　　但预计2004年以后，纺织行业将面临三大问题：首先是棉花价格的大幅度上涨，自2003年10月以来，棉花价格上涨50％以上；第二是出口退税的调整，自2004年1月1日起，国内纺织品出口退税率将由目前的17％降低至13％；第三是贸易摩擦的增加，由於配额的逐步取消，中国纺织品在美国市场占有率增长迅速，造成美国以非配额手段限制国内纺织品的出口。由於以上不利因素的影响，明年整个棉纺织行业将面临增速放缓、行业毛利率降低的状况。而棉纺织行业的增速放慢也直接影响着纺织机械行业的需求。
　　因此，我们预计公司在2004年－2005年的销售额及净利润的增速将明显放缓，甚至出现停滞的状况。目前，公司市盈率约为10倍，充分反映了公司2003年的业绩增长。在2004年行业运行情况尚未明了前，以现时股价，建议投资者观望。（南方证券国际部 刘念怀）