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发布时间：2003/10/17 10:13:00
文章出处：735 |
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棉花价格进一步上涨应该是在大家的预料之中，节前对此我也做过预测，为此我于节前应棉花网的邀请发表题为“疯狂的棉价，理性的市场，上涨的趋势，进三退一的节奏”一文。在文中基本上表明了我对全年棉花价格形成和运作方式的看法。
说句实话，棉花价格能够上升到当前价位应该是在预料之中，只是上升的速度超出了预期，因为我在节前列举的几点影响棉花价格形成的因素都是朝着有利于棉价上行的。那么棉花价格可以讲在很短的时间内上行到了一个新的高度，价格仍然没有下调的意思，尤其是电子撮合受涨停的限制无法追补节后的调空现货的涨升幅度！引导市场价格趋向的主体发生了变化。如何看待目前的形势和今后的棉花价格上行的风险位置呢？是18000？还是19000，？甚至2000以上？我觉得单纯对价格的测算是无法规避风险和锁定利润的。那么什么是测算风险的指标呢？应该还是我前面文章中提到的5点因素，我个人认为现在看待市场应该是“重市不重价”。也就是说只要如下几点没有发生根本性的变化，棉价上涨的趋势就不可能改变。
那么让我们来看看那些因素是影响棉花价格趋势的主要因素呢？
最主要的因素是以下几点：
1、棉花消费量决定的资源平衡：之所以这样说，就是只要棉花消费的总量决定资源难以平衡，棉花的价格就难以改变上涨的趋势，从目前的纺织纱锭总量对比棉花资源的总量来看，棉纺企业如果不关掉40%以上的纱锭，棉花的消费就难以平衡，即便进口补充也难以弥补等级结构上的缺口，换言之，就是说只要这部分纱锭不想死，或者纺织品价格同步上升，那么棉花价格大幅上行就找到了支撑，因为好比吃饭一样，粮食不够吃，那么只能饿死一些人，饭才能够吃，现在是都在抢粮食，如果都不想死，那么粮食只有一直涨，直到买不起粮食的人饿死为止！所以从目前的情况看，还没有出现大面积的关车和停产，即便有也没有达到资源供给平衡的地步。同时纺织品价格上涨也使一部分纺织库存得到消化。资金链还没有出现严重问题。所以不关掉一部分纱锭，棉花的消费量没有下降到产需平衡，那么棉花价格上涨的趋势就不可能发生根本性的转变，只能继续进三退一的四不曲！无非是慢四还是快四的问题！
2、收购成本因素继续支撑棉花价格上行，节后棉花收购的价格和收购的成本继续在上行，那么棉花销售的价格在消费和需求下就不可能改变上行的趋势！目前来看，收购的价格基本上没有下行的空间，而且还在进一步的增加，所以棉花价格还会继续的向上寻找平衡点！
3、政策面的控变因素没有实质性的改观，从节后来看，政策面的因素没有新的实质性措施出台，仅仅是舆论导向方面做了点工作，老生常谈没有什么实效的，不解决问题，农发行没有大量放贷依然没有影响到收购出现资金短缺的问题。个体的短平快加速了资金的周转速度，只是影响了棉花企业和个体的竞争强度而已。所以从今年的情况看，农发行的作用越来越弱，起不到市场调控的根本性作用了，同时也说明社会融资渠道得到了拓宽，没有农发行已经对棉花收购形成不了多大的影响，应该说这也是这些年流通体制改革的结果，也是农发行这个该淘汰的东西退出历史舞台的时候了。所以来自收购资金方面的政策性调控已经没有多大的实质作用了。另一方面交易市场的抛售工作，没有从总量上解决问题，单日的抛售量没有根本性的改变，没有超过市场需求总量的单日抛售量，反而起到了“火上浇油”的作用。说明抛售的资源总量已经无法弥补市场的需求。那么要扭转一种商品价格的趋势。最起码的基数抛售量要超过单日市场消费量的3倍以上，并且需要保持连续的抛售达到市场的消费周期，那么市场的供需平衡才能在短期内得到改变。从棉花的消费量来看，交易市场的单日抛售量最少要超过3万吨，而且要连续保持10--15天的抛售，才能改变短期的供需平衡，进而影响市场价格的发展趋势，从国家掌握的资源总量来看，显然已经没有这么大的资源总量来实现这个计划和落实这种措施了，所以只能维持抛售，仅仅靠调整等级的办法，是没有什么实质性的作用的，因为现在是什么等级也不够，高等级缺，低等级也不够，所以起到了相反的作用！
新疆棉花出疆缓慢恶化了棉花形势，新疆方面大量撕毁合同，加工缓慢，销售基本停滞，可以说给棉花形势的恶化起到了雪上加霜的作用，对棉花价格上行起到了火箭推进的作用！新疆方面的形势的不到改观，那么内地收购和销售的形势就不可能改变。只能促使价格继续大幅上扬。
4、国家调控政策的配额发放为国际棉花价格上涨起到了推波助澜的作用，这样形成国际国内棉花价格遥相呼应交替上行的局面，造成纺织企业两面挨打！
总的来说，棉花价格继续上行趋势在纺织业不关掉一批，棉花消费不减下来棉花价格就会一直涨下去，很多纺织企业叫喊着纺织企业死了棉花卖不出去，是的，形势如果发展到那个地步，棉商的风险就来了！可是要到那个地步就是今天还在喊叫的先要死了，才会轮到棉商中的那些高位囤积的人！所以只要还有这些该死没死，改关没关的叫喊那么棉花消费量和价格就下不来。问题就解决不了！什么时候没有喊叫的了，只有那些优秀的纺织业还存在，那么棉花上行的趋势也就结束了。
棉纺企业会大量关车吗？有多少会关呢？棉花消费量会下降到供需平衡的位置吗？这些是我们需要密切关注的，也是决定棉花上涨趋势是否改变的根本因素！
（本文不代表本网观点，仅供参考！）
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