郑州棉花期货1101合约周二(5月11日)报收于16,625元/吨，上涨0.03%。现货价格继续攀升，因供应缺口愈加明显，纺织产品开始提价，也带动棉花价格上扬。另一方面，棉花远月期货因美国良好的种植进度而承受一定压力。

天气方面，国内产区，近日新疆北部出现大幅降温、大风和降雨，不利于棉花生长，南疆气温较高，但大风扬尘，不利于棉花生长；黄河流域降雨范围强度一般，利于棉花生长；长江流域，部分区域降雨强度太大，不利于棉花生长。当前大部分地区播种已完成，但较往年延迟了一周左右的时间，部分棉苗生长状况不好，预计产量增长非常有限。美国产区，西部地区降雨一般，但气温偏低，不利于棉花生长；中南部地区降雨增加，不利于棉花生长，东南部降雨一般，但洪水范围扩大，不利于棉花生长。美国农业部报告显示，美国棉花种植进度与往年同期持平，后期可能因部分地区气温偏低而延缓。

现货市场，11日，国内328级现货价格指数继续小幅上涨。由于政府迟迟未能发放进口配额和希腊债务风波趋于平息，国内棉花价格立即恢复升势。高等级棉花供应非常紧张，缺口日益扩大。下游纺织行业形势乐观，利润空间尚能消化更高价格的棉花供应。涨势仍将持续。当前，现货对期市的支撑力度很大。

下游市场，近期，浙江长兴涤棉纱销量保持平稳，价格平稳；冀鲁豫纱线市场上，多数厂家报价平稳，其中，涤棉纱报价平稳，人棉纱格下调且交易量减少；盛泽市场上，全棉纱交易量变化不大，个别品种价格趋于上涨，涤棉纱65/35价格稳中有升，涤粘纱产品价格维持平稳，成交量偏少，人棉纱价格稍有下滑。全国棉纱库存上升，因纺织厂商加大了开工，同时价格开始呈现上涨趋势，如华芳集团全棉纱价格将全线上涨500元/吨，河南安阳豫人集团普梳高配纱全线上涨600元/吨。在汇率政策未发生变化的情况下，纺织行业增长将会持续下去。旺盛的消费将拉大棉花供需缺口。

总体上，欧盟提出大额的救助计划出于市场意料之外，当前的数额比原先对于希腊的计划提高了4倍。虽然葡萄牙和西班牙等南欧国家距离债务危机为时尚早，但欧盟还是通过这个庞大的计划把它们囊括进来。欧盟并不需要立即动用这个救援方案，但旨在稳定市场的信心。希腊风波将因此平息下去，即使方案的细节尚不明确，市场的不安气氛将逐渐消散。但中国的CPI数据逼近政府红线，宏观调控已经难以避免。棉花期货的压力又开始回升。此外，政府正为新增配额的发放做准备，可能影响现货价格的走向。尽管如此，现货价格继续攀升，因供应缺口愈加明显，纺织产品开始提价，也带动棉花价格上扬。另一方面，棉花远月期货因美国良好的种植进度而承受一点压力，美国的棉花播种面积也或许会超过年初的预期。