仿佛是为了验证这种压力，当服装出口退税下调2％在棉纺织企业复杂的心情中实实在在到来时，另一个对棉纺织企业有着重要影响的压力已经在不露声色中开始了。（7月3日 中国纺织报）

中国第一纺织网“小马视线”注意到，今天的《中国纺织报》刊载文章称——在原材料价格上扬，人民币升值，出口退税下调等众多因素的影响下，预计2007年将是棉纺织行业十分困难的一年。今年上半年，全国各地众多棉纺织企业发展的基本现状正在印证中国纺织工业协会副会长、中国棉纺织行业协会会长徐文英的这一预测。2007的棉纺织行业发展已经处在一个新拐点。

作为长期关注纺织，尤其是棉纺产业链的行业观察员，中国第一纺织网“小马视线”对徐会长直面现状，揭示棉纺行业的深层次问题表示出极大的钦佩与敬意。对于因棉价上涨而对棉纺企业造成的影响，“小马视线”也是耳闻目睹。在“小马视线”看来，纵观2006/07年度前10个月国内棉花的棉花市场，基本可用“七多七少” 概括，即（1）国内棉花产量多，外棉进口少；（2）棉纺企业用棉选择多、用棉成本少；（3）配额发放量多，实际使用少；（4）外棉进口来源多，美棉占比少；（5）支农政策多、植棉面积变化少；（6）纺织投资、增产多，利润增加少；（7）外部环境变化多，纺织服装行业出口退税少。

在这里，“小马视线”试从棉市这“七多七少”的特点来分析一下对市场实际的影响：

1、国内棉花产量多，外棉进口少

“小马视线”注意到，2006/07年度国内棉花产量大幅增加，虽然国内外各大机构对棉花产量的预测有所差别，但最终均对中国2006/07年度棉花产量预期提高至670万吨上下。2007年6月份，更是有部分机构根据新疆棉销售及出疆情况，将2006/07年度棉花产量数据上调40万吨至710万吨。

在国内棉花产量大幅提高的同时，国内棉花销售进度也明显快于往年。“小马视线”看到，由于吸取2005/06年度国棉大量滞销、棉企无法按时还贷的经验教训，2006/07年度，不论在国家政策方面还是在棉花企业实际经营策略方面，都在加快国产棉顺利流通形成共识。根据国家棉花监测系统抽样调查情况测算，截至6月27日，本年度全国已累计销售新棉586万吨，加上储备竞买的30万吨新疆棉，新棉销售预计为616万吨，前10个月平均每月销售新棉近60万吨。

棉花产量的明显增加和新棉销售进度的加快，给2006/07年度国内棉花市场的主要影响有三：

一是棉花丰产拉低了2006/07年度国内棉价的定价水平。

二是棉花丰产降低了国内对进口棉的需求预期。

三是棉花丰产和国产棉的销售进度的加快改变了纺织企业的用棉结构和购棉习惯。

2、外棉进口来源多，美棉占比减少；

据中国第一纺织网最新统计数字显示，2007年5月份我国共进口棉花20.12万吨，较上个月减少6.46%，比去年同期下降56.64%。2006年度（06年9月－07年5月）我国共进口棉花153.9万吨，较上年同期减少51.24%。2006年1-5月我国共进口棉花92.4万吨，较去年同期减少42.5%。

从2006/07年度开始，外棉来源的多极化趋势变得越来越明显，主要表现在：进口美棉比例明显下降，而从印度、乌兹别克斯坦、澳大利亚、布基纳法索进口外棉的比例却明显上升。2006/07年度前六个月，进口美棉在中国市场的持续萎靡，进口比例由06年9月份的41%下降至07年2月份的14%，从2月份开始，美棉在中国的市场有所回暖，美棉进口比例继续回升，5月份，中国进口美棉比例上升至52%，重新占据中国进口棉市场的半壁江山。

从中国棉花产业安全角度看，“小马视线”认为，美棉在中国市场份额的减少是国家根据“保护国棉利益、合理利用外棉”精神进行合理调控的结果；也是在中国市场，外棉来源多样化、产品在中国市场上更加充分公平竞争的结果。从一个角度上来看，也是国内棉纺企业对国际市场的认识更加深入、对棉花进口节奏和数量的把握更加有力的证明。

从棉花进口单价变化情况看，外棉进口均价连续三月上涨。中国第一纺织网监测数据显示，2006/07年度以来，国内进口外棉平均单价一直稳定在1300-1400美元/吨之间。从2007年2月份以来，外棉进口平均价格呈现小幅上升的趋势。2007年5月，进口外棉平均单价上升至1400美元/吨以上，达到近两年来最高水平。

从棉花进口的主要贸易方式看。5月份，一般贸易方式继续下降，进料加工比例有所上升。2006/07年度（截止5月份），中国以保税方式进口外棉比例在42%左右，略有下降，以一般贸易方式进口比例在36.7%，进料加工比例在20.7%。

“小马视线”认为，一般贸易方式进口比例下降，一方面由于保税方式进口外棉比例上升的影响，另一方面，则由于新滑准税政策下，按照一般贸易方式进口外棉比价优势不大造成。

在配额增发过程中，除了下发的时间、批次、数量等，加工贸易的比重大小对国内棉花价格走势也将造成巨大影响。加工贸易配额压低国内棉价，一般贸易配额尤其是滑准关税一般贸易配额拉升国内棉价。

3、配额发放量多，实际使用少；

2007年，国家先后三次发放进口棉配额，累计发放配额总量达349.4万吨。在这三次发放进口棉配额的过程中，后两次配额发放的时间、数量、方式并没有明确公布，不少企业虽然接到通知获悉得到部分进口棉配额，但实际上并不清楚是第二次发放的还是第三次发放的。但就目前情况来看，配额发放的数量已经够用，本年度进口棉配额的使用远远低于去年同期水平，配额对棉花进口的影响，主要体现在进配额的发放时机和滑准税的制定方法上。

然而，“小马视线”也注意到，滑准税的实施目标过分强调了对国内棉花市场价格的稳定，而抑制了由于国际棉花市场价格的正常波动所带来国内外棉花价格差对棉花进口的激励作用，同时也忽略掉了同品质棉花价格差异的实际，从而有可能导致棉花进口的无效率，乃至出现了个别经营商低价高报、偷逃税款的现象。对于国内企业而言，过度重视短期内外棉的比价优势，相对来说，丧失了在低价进口外棉的机会。

4、棉纺企业用棉选择多、用棉成本少；

在“小马视线”看来，2006/07年度棉花市场总体给人的感觉是：缺口不明显了，棉纺企业选择多了。但总体而言，国内棉纺企业用棉成本仍低于往年平均水平。其主要表现在：

（1）2006/07年度国产棉价格低于2005/06年度。

（2）国内纺企使用国产棉比重明显增加，截止到5月份，2006/07年度国产棉销售占比将近60%。另外，由于棉纺企业多采取随用随买方针，囤棉成本主要集中在棉花企业上，这在一定程度上也降低了棉纺企业的用棉成本。

（3）进口棉使用比例下降，印度棉、西非棉、中亚棉等优质低价进口棉比例增加。从贸易方式上，一般贸易方式进口比例下降，加工贸易比例略有上升。由于以加工贸易方式进口的棉花不需要增收进口关税，平均进口成本要比一般贸易方式进口的低1500-2500元/吨左右。

5、支农政策多、植棉面积变化少；

根据农业部规划，在“十一五”期间，我国棉花种植将稳定在8500万亩左右。 2006年国内棉花播种面积540万公顷（8100万亩），增加34万公顷（510万亩），产量673万吨，比上年增产17.8%。2007年，国家财政明显加大了支农力度，在棉花方面具体表现为：

（1）2007年中央财政拿出5亿元对选用棉花良种种植的棉农，实施每亩15元的补贴。

（2）棉花列入今年新启动农业保险试点项目。

（3）继续加大生产设施的基础建设。如在新疆地区比较成熟的地膜滴灌技术、机械化采棉等等。

（4） 棉花收购贷款业务纳入准政策性贷款范围。

通过国家相关部门一系列支农政策的实施，“小马视线”注意到，国内棉花种植面积基本得以稳定。从目前国内外各大机构对2007/08年度的棉花生产形势预测上，基本还是比较乐观的，从国内主要机构对2007年度中国棉花播种面积的调查和预测上看，基本与上年持平或略有增加。

6、纺织投资、增产多，利润增加少

与纺织生产和投资相比较，国内纺织行业盈利能力却不容乐观。“小马视线”注意到，虽然宏观数据表明，纺织行业产出效益是大于投入的，利润同比大幅增长，总体基本面应该说是非常的好。但从一些重点企业的情况并非如此。以国内牛仔布行业的龙头企业――黑牡丹为例，数据显示，自2006年初以来，黑牡丹在牛仔布、服装上的毛利率一直呈现下降的趋势。2006年一季度，黑牡丹牛仔布、服装产品的毛利率分别为23.59%、24.63%，到去年中期则分别下降至23.08%、20%，去年第三季度分别再次下降至21.51%、18.47%。而今年一季度由于行业不景气和配额限制导致的订单流失，净利润与去年同期相比，下降幅度更是超过50%。

“小马视线”分析认为，部分龙头企业利润增长的大部分并不来源于主营业务，而是来自于各类投资性收益。虽然纺织产品产量屡创新高，增速已远远高于业内预期，但实际上棉纺厂的开机率却呈现下降趋势，棉纺的产能并没有得到充分的释放和发挥。而在纺织行业结构性调整的关键一年，企业仍在疯狂扩产、增加投资主要基于以下几个原因：一是扩大规模抵御风险。在国内纺织行业中，“航母式”发展是有成功先例的，目前也被认为是纺织企业成功发展的模式之一，而相较于技术管理型、灵活市场型，扩大产能相对于技术型、市场型门槛较低；二是增加投资吸引资金。由于棉纺业属于低门槛、低投入、低成本的行业，也成为内地不少省份如河南、安徽、新疆“十一五”规划“振兴经济”的第一手段。而部分省份对企业贷款，在投资规模、投资设备上划分不同门槛。因此一些企业为了拿到贷款，为了占据有利地位，不断地抬高建设计划。

7、外部环境变化多，纺织服装行业出