外盘描述：

　　在因美国次级债风波阴影笼罩，以及全球股市、商品期市惨跌的大环境影响之下，8月16日纽约棉花期货市场大幅度下跌，主力合约跌停，收于57.18美分/磅。

　　尽管纽期盘中有少量贸易买盘和基金买盘支持，但整日市场在外部股票、金融市场和农产品( 21.90,0.00,0.00%)期货等其他商品期货市场大幅下挫的阴影中，卖盘阻击力量甚大，市场毫不犹豫连续跌破多个技术支持点，主力合约和2008年3月合约很快跌停，并引起电子盘提前两个小时闭市。

　　据分析师指出，尽管日前美联储将注资银行系统，但美国次级债风波自上周开始就扩大至全球的整个金融市场和商品市场，这股风波暂未平息。

　　郑棉行情：

　　本周郑棉期货受美盘调整和国储拍卖价格持续走低的影响，出现了先盘跌后暴跌的行情。CF801合约开盘在14825，收盘在14405，成交97250手，持仓量为34830手；CF803合约开盘在15100，收盘14780，成交7720手，持仓量为7198手。

　　市场动态：

　　8月16日，储备棉竞卖于20：30结束，共成交10115.609吨，其中2003年度共1762.818吨，1997年度之前共8352.791吨，成交加权平均价为12928元/吨(较15日下跌152元/吨)，平均等级为4.75级(较15日降低0.2级)。这些储备棉分别存储在河北、甘肃、山东等省仓库。

　　当日，2003年度储备棉竞卖底价为13000元/吨，共成交1762.818吨，成交加权平均价为14065元/吨，平均等级为3.5级。其中，最高成交价为14320元/吨，成交157吨，等级为3.1和3.14级，承储在保定代储库；最低成交价为13720元/吨，成交127吨，等级为4.1级，承储在兰州直属库。

　　1997年度以前储备棉竞卖底价为11000元/吨，共成交8352.791吨，成交加权平均价为12688元/吨，平均等级5.02级。最高成交价为13500元/吨，成交216吨，等级为4.08级，承储在河北定州库；最低成交价为12380元/吨，成交122吨，等级为5.97级，承储在山东省青岛城阳库。

　　近日皮棉价格稳中小跌，大部分纺织厂以观望为主。小纺织厂纷纷限产或停产，等待新棉上市。除湖北、山西、安徽有新棉上市外，湖南也有小加工厂开秤声传来，四级棉价格3.05元/斤，居目前收购价最高地区。棉企反映，受资金限制，加工厂收购量不会放大。等农发行收购警戒线下来以后，收购价有可能会下降。期货仓单棉较前期好买，进口棉价格有所下降，四级13600元/吨。今日中国棉花价格指数14465元/吨，跌4，527级棉到厂均价13068元/吨，跌7。

　　据国家统计局最新统计数据，2007年7月份我国棉布产量为24.76亿米，较上个月减少1.17亿米，环比减幅4.51%，较去年同期增加4.85亿米，同比增幅24.36%，增速与上个月基本持平。 截至7月份，2006/07年度前11个月(2006.09-2007.07)我国棉布累计产量为238.38亿米。

　　据国家统计局最新统计，2007年7月份我国化纤产量为200.87万吨，较上个月减少12.4万吨，环比减幅5.82%，较去年同期增加34.78万吨，增幅约20.94%，与上个月基本相当。截至7月份，2006/07年度(2006.09-2007.07)我国化纤累计产量达到2073.92万吨。

　　技术分析：

　　从技术图表观察，本周郑州棉花合约最终没能躲过美国次级债危机的影响，在坚持了四天之后还是大幅跳水。从中长期观察，纽约市场和郑州市场前期曾展开一轮大规模上涨行情，这第一波上涨浪已结束，市场在正运行第二波调整浪。我们判断，在经过充分的调整之后棉花期价仍将上行。

　　附图

　　图表 1：NYBOT棉花2007年12月合约

NYBOT棉花2007年12月合约走势图。（来源：中诚期货）
图表 2：郑州商品交易所2008年1月棉花合约

郑州商品交易所2008年1月棉花合约走势图。（来源：中诚期货）