面积减少成定局
2011年棉花价格持续下跌，棉农损失严重，2012年植棉面积减少几成定局。据国家棉花市场监测系统11月调查显示，2012年度棉花种植面积7294.1万亩，同比减少647.6万亩，减幅8.2%。按此推算，如果忽略天气因素的影响，则2012年的棉花产量将在660万吨左右，产量将明显减少。假如2012年棉花进口量为250万吨，则总供给量为910万吨，如果棉花消费按照900万吨计算，则2012年棉花将再次进入紧平衡状态，支撑郑棉期货平稳走高。
收储成交在放量
目前，中国棉花收储已经过半，收储对市场的支撑作用越发明显。截止到2012年1月6日，中储棉共收储棉花234万吨，占总预估产量的1/3左右。在收储后期，收储政策对棉市的支撑将越发强烈，市场关注的焦点是收储成交能否保持稳定。从实际成交情况来看，日成交量依然在5万吨左右，显示收储政策稳定市场的作用明显，后期还将对棉价形成持续支撑。市场预期2012年国家将延续收储政策，按照1:10的粮棉比估算，预计收储价格将在21000元/吨左右。
综上所述，近期外围经济形势稳定，国内现货成交改善，多项利多叠加，郑棉上行通道斜率逐渐增大，郑棉振荡走高行情基本确立。后期郑棉上行的关键因素是需求的有效恢复。2012年，国内纺织企业产业升级速度和深度将决定企业的用棉情况，也将对郑棉后期的走势产生重要影响。
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