2011年虚构约3亿元净利润
2011年上半年百隆东方堪称业绩爆发，在同行挣扎在亏损边缘的时候，半年的净利润竟然超过2008年、2009年全年净利润。但笔者进一步分析其主营业务成本构成时，却发现一个奇怪的现象——其上半年耗用棉花的成本价，远远低于其能够采购到的价格。
在棉纺织行业，棉花与棉纱之间的产出存在一定比例关系。国内企业的产出比例均值为1.2:1。即生产1公斤棉纱需要1.2公斤的棉花。行业内最好企业的棉纱、棉花比是1：1.15。另一方面，棉、纱比也与棉花质量和纱的质量有关，棉花质量越好，出纱率越高，纱的织数越高，耗用的棉花越多。为了保险起见，在百隆东方的分析中，我们采用1:1.2比率。
2008年至2011年上半年，百隆东方的棉纱销量分别为10.02万吨、10.53万吨、10.96万吨、4.42万吨。耗用的棉花数量应该分别为12.024万吨、12.636万吨、13.152万吨、5.304万吨，折合每吨棉花的成本为1.408万元、1.311万元、1.612万元、2.088万元。
从上表可以看出，2008年至2010年期间，棉花在主营业务成本中的单位成本额均高于前一年的采购均价，而低于当年采购均价(主要系过去三年棉价处于不断上涨之中，2008年是个例外，当年年底棉价大跌)，表明其当年耗用的棉花有一部分是前一会计年度采购形成的存货。根据棉花单位成本分析，其耗用的棉花为前一年7月份至当年7月份采购的原材料。
这时，百隆东方2011年上半年的主营业务成本构成就显得特外突兀，其生产所消耗棉花的单位成本仅为2.088万元，不仅低于当年上半年的采购均价，也低于前一年度的采购均价。根据存货耗用推算，该年度上半年消耗的棉花应该系2010年7月至2011年1月份采购。在此期间，国内棉花自1.7万元/吨起步，上涨至3.2万元/吨。其中7月初至9月初，棉价在1.7万元/吨附近做平台整理，但由于该时段是国内新棉尚未上市，属于消耗市场库存阶段，市场上能够采购的量应该很少。从9月份开始，新棉开始逐渐采摘，而此时棉价已一飞冲天，进入快速上涨阶段。
由此推算，百隆东方2011年上半年消耗的棉花，其采购成本应该在2.6万元-2.7万元/吨。而由其主营业务成本推算出来的棉花单位成本却仅有2.088万元/吨，与实际相差5000元-6000元/吨。以该会计期间耗用5.304万吨棉花计算，其通过会计处理减少的成本在2.65亿元至3.2亿元之间，由此造成净利润虚增，虚增利润占同期净利润的40%以上。
笔者同时发现，百隆东方除在主营业务中存在种种相互矛盾的会计现象，其非经常性损益也往往背离商业逻辑，限于篇幅将随后一一讨论。
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