从美邦去年四季度消化的库存量来看，申银万国分析，其中2012年春夏新款约为2.5亿元，2011年秋冬款为7亿元，2011年春夏款为8亿~9亿元，2010年秋冬款为5亿~6亿元，其余为更早款。一位不具名分析师指出，2012年春夏款以及2011年秋冬款属于正常库存，其余超过15亿元的服装在仓库里每滞留一天都意味着贬值。美邦2011年业绩快报显示，其2011年净资产为41.3亿元，15亿元过季衣服就占了40%。
一不愿意透露姓名的券商表示，美邦公司存货规模自2010年下半年开始大增，主要因为自去年以来ME&CITYKIDS和网购品牌AMPM增加了存货规模。在2011年下半年，美邦将线上业务“邦购网”剥离出上市公司业务，有接近美邦内部的人士透露，美邦此举实为希望发展更多的线上品牌，这意味着美邦的库存压力还将增加。
从多家品牌服装企业的存货周转天数看，美邦服饰较为严重。去年二季度时，其存货周转天数已高达243天，这意味着库存需要8个月才能消化完毕。
美邦作为国内最早学习ZARA、H&M快时尚模式的企业之一，一直要求其供应链从出货到上架向两周看齐。但一位美邦内部人士向《每日经济新闻》记者透露，两周时间对美邦来说太紧张，运营部门一度陷入瘫痪。经过讨论，最终将这一供应链时间限定在了2~3个月，这让美邦有了喘息空间。然而，美邦如今消化库存至少需要8个月，无疑让美邦发展的步伐再一次受到限制。
粗放发展模式反省
上述接近美邦的人士向记者表示，之所以美邦库存高速增长，与其直营模式有着极大关系。2011年上半年，美邦的直营比例达到了50%以上。相较之下，森马的经销商仍然占绝对比重。“森马可以将部分库存压力交付到经销商手中，但美邦一半以上的直营店库存压力就必须自己承担。”
对于经销商比例过重的品牌而言，库存压力则体现在经销商手中。上述业内人士对记者说，“如今服装订货会的增长情况相比过去两年40%~50%的增速有所放缓。”
该人士分析，一方面由于经销商信心不足，另一方面，它们不想让自己被库存压垮。“加盟商在之前的订货策略过于激进，导致销售未达预期，存货压力比较大，现金流收紧，目前订货商态度比较谨慎，又导致订货的增速有所放缓。”一位匹克供应商也透露，去年的库存达到了上千万元，“今年风险过大。”
高库存时代来临，意味着企业需要放慢发展脚步。崔洪波指出，“这个时候就要看哪家企业不会随波逐流，愿意停下疯狂奔跑的步伐。”
根据美邦2011年业绩快报显示，2011年营业收入为99.4亿元，2010年营收75亿元，同比增长33%，营业利润14.5亿元，同比增长51%；2011年门店净增数量超过1000家，总数达到4700家，增速达27%；预计2012年净增门店数量仍可达到900家以上，增速约20%，发展速度不可谓不快。
服装行业营销专家李凯洛指出，粗放式发展模式依然是中国平价服装品牌简单而直接的增长来源。
但粗放式发展模式反过来又凸显了高库存难题。崔洪波指出，回归精细化管理是企业必须思考的问题。
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