首先是国内的大量收储和配额发放政策。截至本周2011年度棉花临时收储累计成交超过300万吨。正是由于国储收储，因此国内棉价能稳定在20000附近，但国内外棉花价差已经扩大至历史高位。根据中储棉表示，大概在4月初，发改委会有节奏性的发放进口配额。目前在港口堆积着超过百万吨的进口棉花，一旦进口配额发放，可能引发大量抛售，国内棉价将受到相当冲击。
其次是国内下游消费乏力。目前棉纱市场低迷，棉纱利润持续走低，企业棉纱库存高企，企业基本止是维持最低的开工率，保证生产，企业采购库存基本上为零。而农发行提前至四月底双结零，受贷款资金回笼，企业交储、抛售积极。
从盘面走势看，今日郑棉1209高开，盘中单边下跌，尾盘更是出现跳水，持仓出现增加。下游消费乏力仍是棉价疲软的主要原因，短期内没有改善迹象。建议暂时观望。
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