供求关系
仍主导棉花价格
无论如何,棉花的金融属性虽然可能会导致商品价格大幅偏离内在价值,但这种偏离一般是短期的,长期来看,供求仍然是决定价格的基本因素。这并不难理解,因为商品的金融属性是在基本属性的基础上衍生出来的,商品的金融属性不过是由供求关系决定的基本属性(价值)在特殊情况下的一种表现形式。2011/2012棉花年度世界棉花价格的走势已充分验证了这一点。
毋庸置疑,在棉花价格由金融属性发挥主导作用时,市场成为投机者的乐园,对于实体经济的经营者便蕴涵了极大的风险。因此,在棉价高企特别是市场价格大起大落时,我们要更加关注投机炒作的因素,及时采取措施,防范价格风险。宏观层面上,有关部门也在加强对行业的研究,及时出台政策保护棉花产业健康发展。譬如2011年,国家出台的棉花临时收储制度,在稳定棉花市场价格方面起到了“定海神针”的积极作用。但是,也有业内专家建议,收储价格的确立依据、调节机制、操作流程还需要进一步完善和发展;临时收储作为一项长效机制确立下来也需要进一步明确。在市场化和信息化越来越发达的今天,中国的棉花产业将面临更多的新情况和新问题,从整个棉花生产面积、购销价格到纺织市场的运行稳定通畅仍然是最为核心的问题,棉花产业的发展需要国家政策进一步的保护和支持。
在金融监管层面上,专家建议期货监管和信贷监管要“双管齐下”。一方面要加强对期货市场投机炒作行为的打击和限制,投机资金不能没有约束,任意妄为。另一方面,金融支持和信贷安全要得到有效的统一。棉花产业的发展离不开金融支持,农发行信贷支持是全国棉花收购的主要资金来源,每年信贷支持收购量占全国棉花总产量的1/3左右,但目前来看,无论棉花收购企业还是纺织企业普遍实力较弱,自有资金实力不强,因此更要加强信贷资金流向监管,严格防范信贷资金进入期货市场。
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