第二个很有意思的事情，我们看看出口的数字，如果世界的确出现这样的情况的话，这就是美国出口的最后一环，我们有很多转移库存。如果收成比较高，出口少我们的库存也会上升，美国农业部数字出来之后天气又转好，所以我们的数字会超过1700万包。我们看看美国库存和消费的比重，今年美国农业部的预测大家看到，我们的库存消费比，中间有5年是比较大的，其他都比较小，我们也说产量如果正常的话，出口不正常，就会看到什么情况？就会成为第三大主要的库存。如果我们认为收成不错，但是出口数字比较小，我们就发现最大的库存消费比，成为历史最糟糕的年份。美国正在考虑现在他们应该怎么办？虽然没有达到这一步，但是美国可能出现期末库存急剧上升。为什么？我们要看看世界棉花平衡表，到底美国能不能超过平常用棉量，红色这条线是历史最高的期末库存量。
刚刚雷.巴特勒先生讲了，一切最重要的是消费。今年什么会改变价格呢？就是使用，就是消费，就是用棉，消费的数字一直在下降再下降，为什么会出现这样的情况？到底未来怎么样？
我们回到世界棉花平衡表，可以看到出现了一些恢复，包括世界产量上升。我们从美国农业部的预测可以看出，已经出现了最大的库存消费比了。作为我们所有在座棉花交易商最难的就在这里。图的左边大家可以看到各种各样的库存消费比和库存数字，这非常麻烦。在右边我们看到有一个预测自有的库存，也就是我们预测世界各国政府所掌握的库存，我没有办法知道，但是如果仔细地看，很快就会发现，我们能够使我们的竞争条件更加平衡，并不像我们看到的那么麻烦，真正的数字是什么呢？2012年的数字有哪些呢？
作为一个结论，我想说产量和消费的预测会有更多的盈余增加。消费会不会回来呢？这是非常重要的一点，因为我们的价格太高所以需求下降。价格回归是关键，世界经济什么时候变化？我们不知道，我们想目前的需求不利会产生巨大的结尾库存，所以政府干预会影响产量和消费。印度的政府、中国的政府、美国的政府、巴西的政府，他们会采取什么政策呢？不管带来什么政策，都会给我们市场带来巨大的影响。当然2013年有巨大的未知风险，我们不知道印度的出口政策和最低支持政策怎么样？我们也不知道中国的政策会是什么样的？我们也不知道中国的进口配额政策，但是我们有一点是知道的，每一个国家的不同的政策都有能力把市场的供需情况加以影响，现在棉花确实还是有供大于求的情况。我们今后的工作也要确定一下，到底多少棉包是可以灵活地向市场提供的，如果政府不干预，让市场自己运作的话，这些数字就会回到我们历史的数据，也就是棉花不可能是在60美分，可能还会低于60美分，它可能还会是熊市。但是我们知道世界上很多国家政府已经干预了。所以，我想说千万不要依赖供需关系来预测今后的情况。如果印度说不行，把价格降下来，这就对我们市场有影响，现在各国政府有很多政策要调整，现在很难在长期采取一个非常好的政策，政府的决策最终将会影响市场的情况，而且势必影响到供需关系。我想说密切重视各国政府影响棉花的决策，这些决策将影响到市场供需情况，当你发现政府政策将产生什么影响之后再做决策，这是最准确的，谢谢！(以上发言根据同传整理，未经本人审核)
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