推荐组合：我们建议关注七匹狼、奥康、九牧王、富安娜、罗莱、泰和新材、伟星、鲁泰。
市场回顾
上半年板块表现符合我们预期，随大盘波动：上半年纺织服装板块涨幅2.23%，表现不如大盘(深证成指6.52%)，在各一级板块中表现居中。
上半年涨跌幅榜上，都是题材、品牌类和化纤股，板块效应不明显。
我们一直认为今年是板块的“小年”，下半年仍可能继续随大盘波动。
风险提示
2011年4季度以来，各类市场数据都显示消费增速减缓.纺织服装零售品牌近20年的发展史，其实是“大牛市”,无论资本市场还是实业都没有经验面对转型期的复杂局面，市场担心龙头企业能否维持高增长是有根据的，近期，国内纺服消费的统计数据、百货数据与终端零售情况与上市公司业绩增长有背离，此背离是12年压制国内品牌企业股价表现的主要因素。
目前投资制造类纺企最大困惑在于对复苏何时发生依然迷茫，而目前订单有所增加但毛利率同比下降使得业绩继续下滑，从而影响投资者信心。
从投资者来看，国内投资者没有像香港和欧美投资者那样有机会切身体会品牌衰亡的过程和股价的暴跌(如运动服饰板块、思捷环球、中国动向等等)，而且国内市场基本以投资品为主，投资者习惯用投资品从上往下的思路投资，过于看好未来消费拉动经济给单个企业带来的机会，这会使得较长时间内国内纺织服装零售的估值偏高。
<<上一页[1][2]
