分析后市，第三轮量化宽松(QE3)渺茫美元将再启涨势，国际棉价延续区间振荡。短期来看，欧盟峰会之后，各国将进入具体实施细则的兑现，围绕利益问题必有激烈纷争，甚至不排除出现一定的波折。对于美国的经济形势，美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月19~20日的会议纪要传达了宽松的政策倾向，并明确把就业市场表现作为调整政策的条件之一，但多数官员认为目前延长扭转操作合适，对是否有必要推出QE3仍存分歧。由于QE3推出的可能性渺茫，美元指数经过短线回调整理后或将再启涨势，给商品市场带来压力。基本面上，美国中西部干旱天气是近期农产品市场炒作的主因，但是对棉花而言，在全球消费低迷、期末库存高企的背景下，外围市场的短期支撑力度有限。综上，ICE棉花期货价格恐将延续区间振荡。
经济回落或促政策稳增长，国内棉价继续平稳运行。本周，据国家统计局发布数据显示，二季度我国国内生产总值(GDP)同比增长7.6%，创下自2009年二季度以来的最低水平。从经济增长所需的三个方面，出口、消费、投资来看，1~6月份，我国出口同比增长9.2%，增速同比下降14.8个百分点；社会消费品零售总额扣除价格因素实际增长11.2%，增速同比下降0.4个百分点；固定资产投资扣除价格因素实际增长18%。以上数据表明，在外需不足、内需趋缓的情况下，投资仍是经济增长的重要动力。7月中下旬，国务院关于年中经济形势会议即将召开，随着通胀回落，国家宏观经济政策可能会逐步过渡到重点“稳增长”阶段，财政政策、货币政策微调力度将进一步加大。本周及下周，央行短期逆回购操作密集到期，央行或将下调存款准备金率以配合降息。
基本面上，国棉供应压力减小以及对新年度国家收储政策的托市效应预期是支撑国内棉花市场保持平稳运行的主要因素，但下游纺织企业采购清淡情况将制约棉价上行空间。综上，近期国内棉花市场有望延续平稳运行格局。
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