近期精对苯二甲酸（PTA）期货在前期触底反弹后有所回调，价格在7000元至7900元区间震荡。随着三季度聚酯行业进入秋冬生产旺季，PTA需求将有所好转，但下半年新增聚酯产能不足以消耗新增PTA产能，PTA行业基本面仍不会有较大改善。随着全球经济下滑及欧债危机的反复，PTA产业链将持续弱势格局。
全球经济下滑，股市和大宗商品全线下挫。中国经济增速放缓，市场整体呈现需求不足迹象。欧债危机不断，西班牙和意大利国债收益率持续走高，作为中国第一大出口地区的欧盟经济陷入衰退，直接影响纺织品服装出口订单，我国对欧纺织品出口形势在短期内难以改善。
2012年亚洲计划新增1150万吨产能全部集中在中国，上半年行情低迷，投产多推迟至下半年。三季度PTA投产的主要是桐昆的150万吨装置，而下游聚酯装置第三季度投产比较确定的约255万吨，因此三季度PTA需求仍比较乐观，对PTA价格有一定的支撑作用。四季度若产能全部投放，1150万吨/年的新增PTA产能可以支持约990万吨/年的新增聚酯涤纶产能，但2012年亚洲地区新增涤纶产能仅850万吨/年，其中600万吨左右来自中国，届时产能过剩将是PTA最大的利空因素。虽然短期内供给矛盾尚不突出，但我国纺织行业进入低增长周期，这将从根本上抑制PTA需求。PTA工厂效益下滑，负荷一般维持在八到九成。另一方面讲利润空间的下滑将进一步加剧行业内竞争，淘汰落后装置，加快产业升级。
近期对二甲苯（PX）装置多意外停车，包括7月20日韩国三星道达尔70万吨装置停车一周、日本吉坤日矿日石能源位于水岛B炼油厂意外停车使PX装置原料出现短缺等。在预期减产的炒作下，亚洲PX价格快速上涨，截至7月24日，FOB韩国PX每吨上涨134美元至1385美元/吨。PX的持续强势对国内PTA现货形成成本支撑，国内PTA厂商纷纷上调7月份合同货挂牌价，包括逸盛石化、BP珠海等上调450元/吨至8000元/吨。产能过剩阻碍了PTA成本转嫁能力，亚洲PX价格的快速上扬进一步抑制了亚洲PTA生产商的利润，使其长期处于亏损状态。PTA产能投放过快，对PX需求较大，最后会通过PX的涨价和PTA工厂的降低负荷达到供需平衡。预计PTA在PX成本推动下会有小幅上涨，但不排除国际原油极端行情对下游的影响。
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