7月份的贸易数据表明，在当前的全球环境下，中国无法再依靠出口来推动经济增长，贸易将继续拖经济增长的后腿。中国海关说，外部需求仍在继续萎缩。进口数据还显示出国内需求持续疲弱。但内需的情况要大大好于外需况，进口增幅下降的部分原因是大宗商品价格走低。我们预计，7月份进出口数据将足以促使北京出台更多政策和措施来让经济增长率止跌回升。这些措施将包括下调存款准备金率、增加财政支出以及增加基础设施建设支出。虽然公布了疲弱的进出口数据，但人们对中国将推出更多刺激措施的期望预计会支撑市场人气。我们依然预计中国经济增长率在今年晚些时候将出现回升。
──柯瓦尔奇克(Dariusz Kowalczyk)，法国农业信贷集团(Credit Agricole)
中国未来几个月的出口增长预计也将保持疲弱。中国的加工贸易进口7月份仅增长了0.1%，而制造业采购经理人指数(PMI)中的新订单指数最近几个月一直保持疲弱。中国7月份疲弱的出口增长与周三公布的低于预期的7月份工业增加值增幅以及韩国和台湾疲弱的出口数据是相一致的。这一系列疲弱的宏观经济数据将使中国政府面临更大的放松政策压力。中国预计会在8月份下调存款准备金率，降息的可能性也已加大，但由于政府依然非常担心降息会助推房地产泡沫，因此降息的可能性目前依然低于50%。
──张智威，野村(Nomura)
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