报告要点纺织服装行业上市公司2012年半年度报告已经披露完毕。我们将行业内重点关注的具有行业代表性的12家上市公司分为家纺、男装、休闲服饰、女装和户外5个子行业,对于其各项重点财务指标进行了比较分析。
行业总体情况一览上半年,受经济增速放缓、消费市场疲软的影响,各子行业营收增速均受到不同程度的影响。其中,户外行业和中高端品牌服饰行业仍保持较快增速;家纺行业市场需求受到抑制,营收增速下滑较多;中端品牌服饰行业竞争加剧,毛利率增长空间有限,目前从外延增长向精细化管理的内生性增长逐步过渡;休闲服饰行业向上受到国际快时尚品牌的冲击,向下受到电商的冲击,目前处于去库存阶段,增速明显下滑。
子行业情况分析户外行业:受到不利气候以及一季度提前出货的影响,探路者二季度营收增速同比有所放缓。同时,公司毛利率和净利率同比均出现下滑,而期间费用率则同比上升。
男装行业:二季度营收增速保持基本稳定,上市公司抗压性较强,毛利率和净利率整体上升,而期间费用率整体下行。中长期看,受中国人商务活动增多的影响,男装类上市公司营收增速较稳健,是具备防御性的投资标的。
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