大宗商品下跌空间犹存，与此同时PMI等指标继续提示经济运行压力，一切都在告诉人们，需求不振之下，实体经济的回升仍然有待时日。
需求不振首先体现在相关商品的高企库存上。无论是全球还是国内角度看，包括棉花、大豆等农产品在内的诸多商品都呈现明显的供过于求状态。以和汽车工业关系密切的天胶为例，海通期货研究员毛建平提供的数据显示，截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存25.39万吨。加上泰国20万吨，再加上印尼、马来西亚、沪胶库存，全球库存将近70万吨，涉及金额超过21亿美元。“真正导致胶价下跌表因是库存翻倍，背后则是需求的极度疲软。”他认为，海南橡胶效益在下滑，反映出需求疲软和现货窘境，这恰好跟全球天胶市场相吻合。
再以近期表现尚可的螺纹钢为例，刘心田认为，近期螺纹钢期价的上涨并无持续性，这一方面是因为同期的现货价格仍在下跌，另一方面也因为支撑期价走高的力量其实都经不起推敲。比如经济回暖的预期，又比如铁矿石价格的利多，这些基础都并不牢固。
“四季度经济处于转换阶段。”首创期货研发中心副经理刘旭对记者表示，进入四季度，欧元区的进展止步于政治僵局，美国大选进入白热化阶段，至少在中短期内，政治因素应会主导全球市场动向、影响经济走势。虽然9月PMI制造业指数小幅回升，但仍处于历史较低水平和收缩区间，经济反弹复苏缺乏动力。就期市而言，在经济不存在重大变数的氛围中，市场整体趋势性机会概率不高。“建议关注上游工业品、黄金以及基本面好的农产品市场结构性机会。”
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