展望2013年，我们维持之前判断，即13年纺织服装出口仍可能与12年水平相当，一方面是美国需求缓慢复苏，欧盟和日本底部徘徊，另一方面订单继续向东南亚和印度等过流动。对于企业而言，经营环境则会好于12年，一方面是行业整合使得竞争环境改善，另一方面是产业链恐慌情绪逐渐消退，企业进入正常经营，也有助于效益改善。
投资建议
我们仍然延续1月份月报的投资建议，制造类企业因风险释放较为充分，加之目前海外需求已开始缓慢复苏、产业整合已初步见效，尤其自2012年中期以来，以制造为主的纺织和化纤子板块经营性现金流量净额持续高于净利润水平，显示出较为健康的报表质量。因此我们认为制造类企业在2013年有望提升盈利能力，业绩继续下滑的概率很小。
根据我们对2013年基本面的判断，制造类企业底部已经到来，我们建议投资者关注制造类龙头企业，如泰和新材、伟星、鲁泰A，以及化纤板块龙头企业，如澳洋科技、华峰氨纶以及桐昆股份等。
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