三、PTA厂商产销供给
3.1 PTA生产企业新增产能
2008年以后，PTA价格持续大幅回升，最高时曾达12000元/吨，PTA工厂开始扭亏为盈，且利润水平持续向好。利润水平的持续高企，促使PTA工厂产能利用率逐年提高并刺激新增产能大量增加。
2012年，国内PTA新增产能达1230万吨/年，增幅超过100%，2012年底预计总产能达到3231.5万吨/年。在经历了连续几年的大量扩产之后，2013年的新增产能将有所减少，目前仅有原计划2012年四季度开启的厦门翔鹭二期200万吨产能增加；计划2014年完工的则有仪征化纤与台湾远东集团计划新建200万吨新产能装置，以及BP珠海石化公司计划扩建第三条PTA生产线，该生产线预计年产能125万吨。因此，到2013年底，国内PTA 总产能预计将达到3431.5万吨/年，2014年底，国内PTA总产能预计将达到3756.5万吨/年。
3.2 PTA产能释放挤压进口市场
2012年的新增产能释放给市场带来了较大的冲击，预计本年度产量将达到2200万吨。随着新增产能的进一步释放，按照开工率85%计算，2013年PTA的产量将达到2831万吨，而国内聚酯行业扩张速度并不如PTA生产企业快，预计2013年度PTA的消费量为2931万吨，增长过快的这部分PTA产量将进一步挤压进口市场。
2012年3月起PTA进口数量开始下滑，从最高的接近50万吨/月降到10月份的23万吨，进口同比下降41.49%，显示当前国内PTA产能释放明显。
2013年PTA净进口量将进一步减少，预计仅为200万吨，不到2012年的一半，而PTA自给率将进一步上升，高达93.46%。从图5中，我们也可以看出，国内PTA的自给率自2006年以来，逐年攀升，这与国内PTA厂商的大量增产密切相关。
3.3 PTA厂商陷入亏损
2012年上半年，在预期新增产能逐渐投产的同时，PTA价格继续出现大幅回落，PX价格原油带领下也出现回调，PTA生产成本降低，厂商的亏损幅度逐渐缩小，甚至在6月份出现了短暂的微利状态。但是随着PTA厂商新增产能的释放以及原油价格的止跌回升，PX紧缺尤其明显，价格开始大幅回升，至2012年末，尽管PTA现货市场价格有所转暖，但是亏损幅度却继续加大。
步入2013年，伴随着PTA生产厂商的亏损，PTA国内外产能扩张的态势有所放缓，而下游聚酯新增产能将保持稳步增长，PTA市场供给过剩的局面将有所缓和。但是短期来看，PX的紧缺依然不能有效改善，PTA产业链利润集中于PX企业现状2013年仍然无法改变，PTA厂商过去暴利时代一去不返了，PTA及下游行业亏损或将成为常态。
四、下游需求
4.1 聚酯涤纶市场产能过剩严重
2012年已经接近尾声，回首聚酯切片的这一年，风雨飘摇，踽踽难行。厂家产能过剩成为市场不能承受之痛，而限产保价似乎成为厂家限制库存的救命稻草。但厂家似乎对装置的上马乐此不疲，明年又会是聚酯装置集中投产的一年。
2012年，我国聚酯产能进入新一轮高速扩张期，当年新增产能达到750万吨，年底聚酯总产能将突破3900万吨。2013年新增产能仍将达到470万吨左右，主要为涤纶长丝，瓶级切片和涤纶短纤仍有一定增长。在FDY(新增99-116万吨产能)陷入严重亏损后，未来新增POY直纺产能(82.5-89万吨)较多，POY或将步FDY后尘。切片纺的投资出现明显的降温，未来新增的切片纺数量锐减。
预计到2013年底，中国聚酯产能将超过4370万吨。下游消费增长却显得滞后，聚酯开工率在今年已经处于较低的水平，预计以后伴随新产能的逐步释放，装置开工率或呈现逐年下滑的态势。
展望后市，市场多空力量均比较薄弱，热点不多，热情不高，行情大起大落概率较低。行情随成本波动，独立行情很难显现。多数产品基本在盈亏平衡线或以下运行。装置负荷下降，市场资源并不会如产能增长。工厂运行困难，亏损面增加。多数工厂勉强维持运行，少数工厂主动停产，也有少数工厂被迫停产。
4.2 终端需求有待提升
从整个产业链角度来看，PTA 的强弱表现很大程度上还取于终端纺织行业需求情况。2012年以来，终端纺织行业疲态尽显，外贸纺织服装出口增速持续呈回落态势，出口增速大幅下滑。2012年1月至10月，除去2月和3月份出口同比增长较大之外，其余月份均为负增长率，纺织出口面临寒冬期。江浙织机开工率在6月中旬更是大幅下滑至49%的低位。
究其原因，一方面是由于全球经济增速放缓导致需求减弱；另一方面，随着人民币的长期升值预期和劳动力成本的不断攀升，我国纺织服装出口的低价竞争优势正在不断丧失。以越南、孟加拉为代表的东南亚地区低劳动力成本对我国纺织服装出口的替代效应逐步显现。
在全球经济复苏乏力的大局未变，美国财政悬崖及结构性赤字问题两大隐忧未解；欧债危机随时可能复发，欧元区核心国家法国等国经济体堪忧的情形下，2013年我国纺织服装出口形势依然不容乐观。
五、技术分析
由于下游纺织企业的季节性需求变化，PTA也具有明显的季节性涨跌变化特征。一般而言，终端纺织面料布匹一年内有两个需求高峰，一个是年初的春季生产高峰，一个是年中的秋季生产高峰。通常下游提前备货使得终端需求向上的传导提前。参照历史数据，纺织面料需求对PTA价格提振的周期一般提前3个月左右，对应的一般每年的12、1、2月份和6、7、8月份为PTA需求的旺季。
从技术分析上来看，PTA指数始于2011年2月份的这波跌势在2012年6月份得以企稳，最低探至前期涨幅的0.382位置7000一带，最大跌幅达到43.88%，这轮跌势已经完成了5浪下跌的形态。2012年6月份以来的这波震荡上行涨势可以定义5浪下跌中的A浪反弹，2013年全年将走出月线级别的ABC浪反弹行情。
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