六、2013年行情展望
总体上来看，2013年全球经济增长依然面临较大不确定性。如果不发生财政悬崖，预计2013美国经济能够继续企稳，维持温和复苏的格局；而欧债危机随时可能复发，欧元区核心国家尤其是法国的经济增长令人堪忧。国内经济在“稳增长”的政策护航下，企稳将延续至2013年，但是出口不振制约着经济的回升力度，预计2013年中国经济仍处于软着陆过程中，需求下滑对大宗商品价格压制作用将在一定时间内延续。但是与2012年的欧洲债务危机、中国硬着陆风险相比，2013年市场的风险程度似乎有所下降，不确定性相对减少。部分资金可能流出避险天堂，利好风险资产价格。
PTA上游原料方面：2013年，预计原油价格依然将以弱势震荡为主。不稳定的全球经济复苏步伐，导致世界石油需求具有相当大的不确定性，而市场还将面临充足的供应，尤其是非OPEC国家石油供应的增加，这将给国际油价带来相当大的压力，技术上美原油也存在一定的下行风险。而PX价格尽管不会单独上行，但是2013年PTA产能释放会对PX需求较为旺盛，而PX工厂新增产能有限，跟不上PTA产能的释放速度，加上各地对PX工厂环境污染的担忧，PX投产受较大限制。而且PX生产商均为大型企业，掌握了PX的定价权，PTA生产商更多的是被动接受价格，这也是PX生产企业利润居高不下的重要原因。预计2013年PX供应依然偏紧，国内PX进口量将进一步创新高，产业链利润集中于PX端的格局仍无法改变，对PTA价格成本支撑较强。
PTA厂商自身方面，在2012年新增产能释放的压力下，2013年PTA的产量将达到2831万吨，而国内聚酯行业扩张速度并不如PTA生产企业快，预计2013年度PTA的消费量为2931万吨，增长过快的这部分PTA产量将进一步挤压进口市场，国内自给率将进一步提高。但受利润不佳的影响，2013年以后的新增产能将大幅减少。
PTA下游需求方面：2012年，我国聚酯产能进入新一轮高速扩张期，当年新增产能达到750万吨，年底聚酯总产能将突破3900万吨。2013年新增产能仍将达到470万吨左右，预计到2013年底，中国聚酯产能将超过4370万吨，这对2012年PTA产能的大幅释放有一定的缓解但是，下游消费增长却显得滞后，终端纺织行业疲态尽显，外贸纺织服装出口增速持续呈回落态势，出口增速大幅下滑。聚酯开工率在今年已经处于较低的水平，预计以后伴随新产能的逐步释放，装置开工率或呈现逐年下滑的态势。
综上所述，在全球经济复苏存在不确定性，原油面临走弱，上游原料PX面临紧缺，PTA厂商陷入亏损，下游聚酯产能过剩，终端需求不振的多重因素合力下，PTA整个产业链面临重新洗牌的格局，预计2013年将以弱势反弹为主。结合PTA产销季节性特点以及上市以来走势， 2012年6月份以来的这波震荡上行涨势可以定义5浪下跌之后的A浪反弹，根据季节性规律，预计此轮反弹将于2013年2月底左右结束，反弹目标在9000点附近，随着春季备货行情的过去，需求疲软和产能过剩依然会是PTA所面临的主要问题，2013年3月份左右将进入B浪调整，而调整过后，下半年依然会走出类似于2012年下半年的震荡上行C浪行情，2013年全年将走出ABC浪的弱势反弹行情。
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