行业基础数据:①1月纺织和服装PMI为48.7和49.7,整体PMI指数为50.4。②上周棉花、化纤价格基本平稳:国内328级现货上周收报于19271元/吨,郑棉主力合约涨1%报20130元/吨。涤纶短纤跌0.2%报11600元/吨,粘胶短纤走平报14450元/吨,氨纶44dtex长丝走平报44400元/吨。
我们的观点:家纺基本面筑底,服装渠道库存仍在消化。12下半年以来家纺行业库存压力递减,同时房地产销售回暖有望推动企业业绩逐步复苏。近日部分服装企业公布业绩快报,预计男装12年报增长仍然较为稳健,但从草根调研情况来看,服装零售终端尚无明显起色,基于渠道库存压力犹存、外延扩张步伐减慢,预计2013年服装企业收入和净利润增速将有所放缓。推荐业绩确定性强的上海家化和地产复苏带动的家纺龙头罗莱家纺;建议关注多元化发展的雅戈尔,公司券商投资和地产业务受益上涨,我们认为目前价值低估,公司配置价值逐步显现,有望补涨。
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