美元现在已经达到五个月最高水平，这可能使得美国出口商更难对世界市场出口棉花。上周欧洲PMI数据很差，加之其他工业商品疲软，这将预示中国纺织品出口也可能放缓。上周中国股市下跌5%，而美国消费者面临更高的汽油价格，税负加重，以及就业不稳定等问题。豪不夸张地预期，这三个主要地区的纺织品需求都将放缓，尤其是欧洲南部。
最近美国棉花的需求强劲，抵消了不断上涨的交易所库存和全球庞大的棉花供应量，帮助5月合约的市场价格稳定在81.50-84.50美分区间。上周5月棉花涨至2012年5月10日以来的最高点，但是本轮涨幅仅仅填平部分延伸到85.55美分的缺口。由于未能完全填平这一缺口，因此，技术图形可能会朝着利空方向发展。
棉花市场超买，似乎失去了上涨势头。自1月24日以来，市场三次创新高，相对强度读数低于1月24日的88.7。此外，在2月12日，投机性净多头部位合计达到98,190个合约，如果跌破支撑位，那么，市场将很容易遭遇更多的多头平仓。
2月20日，ICE交易所库存攀升至307,381包，高于前一个交易日的299,484包，前一周的173,564包，,以及前三周的127,160包。这些增加的库存进入3月合约交割期，部分交易商视其为利空。事实上，第一通知日有1,040个交割合约。大量的交割量，美元强劲，以及经济不确定性，可能引发棉花市场向下修正。
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