纺织服装：棉花政策及国内外棉花价差超预期改善

上调色纺纱两家公司至“强烈推荐”评级

预计百隆东方13-14年核心EPS0.69/1.19元，华孚色纺13-14年核心EPS0.10/0.58元。我们认为行业基本面向好拐点显现，毛利率恢复有望超预期，14年业绩爆发有望提前释放。百隆第一目标价11元，华孚第一目标价5.3元。

三、风险提示

国内棉花政策不确定性。

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