在经济弱复苏的背景下,未来1个月,服装终端销售仍处于去库存过程中,难以明显好转。基本面不支持股价大幅向上。从估值的角度来看,当前估值处于历史低点位置,但却缺乏促使股价回归的催化剂。服装类股票将同步大市波动,难以跑赢大市。给予“中性”评级。对以出口为主的纺织股来说,对于“国外经济复苏将拉动国内纺织业增长,国内纺织业低点已过去”的投资逻辑我们持谨慎态度。观点如前所述,第一,国外需求是弱式增长,2月份的超预期增长是个案;第二,“国际棉价在上涨,国内纺织业的竞争力在增强”的观点有待证实或证伪。若3月份国内纺织业出口的增速大幅回落,则市场将对纺织股上涨的逻辑将重新审视。3月份出口数据需要在4月10号左右才能出来,之前纺织板块仍可能有所表现,但我们持谨慎的观点,仍给予“中性”评级。
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