内需：1-2月百家零售额增5%，零售量增2%，零售量逐季温和提升。1-2月全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长5%，环比下降3.7个百分点，同比下降1.1个百分点。其中，服装零售量同比增长2%，与2012年全年累计零售量同比增速一致，同比提升6.2个百分点。2012年1-4季度全国百家重点大型零售企业服装零售量累计同比增速分别为-2.87%、0.99%、1.7%和2%，呈逐季提升态势。尽管零售额数据较为平淡，但零售量增速的稳步提升表明服装企业降价促销的策略取得一定成效。
业绩预告总结：40家公布业绩预告的公司2012年营业收入同比增5.11%，营业利润同比减少18.64%，归属净利润同比减少13.78%。其中，19家纺织制造公司2012年营业收入同比增4.04%，营业利润同比减少51.63%，归属净利润同比减少34.75%。21家服装家纺企业营业收入同比增6.3%，营业利润同比减少4.01%，归属净利润同比减少3.15%。
投资建议：本月棉花价差进一步缩小，而内需数据相对平淡，且目前品牌服饰估值相对合理，短期内缺乏上涨催化剂，我们认为纺织制造板块较品牌服饰板块更具吸引力，建议关注受益棉花价差缩小的鲁泰A(棉纺龙头)、华孚色纺、百隆东方(色纺双寡头)和2012年年报业绩较为靓丽的兴业科技(鞋面革龙头，长期受益于行业落后产能淘汰)。
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