但这并未激起券商和基金公司对华茂股份的投资热情。可见，这两家机构也未对华茂股份作出积极评级报告。
根据Wind数据，截至2012年底，仅18家基金公司的20只基金持有647.94万股华茂股份，且多数均为中证500指数基金被动持仓。
金融投资赚大头
根据年报披露，2012年华茂股份营业收入20.59亿元，同比下降15.38%；归属上市公司股东的净利润3.51亿元，同比增加15.1%；非经常性损益净利润-1.83亿元，同比下降了1631.5%。“主要原因是，本年度国际、国内原棉差价巨大，且公司项目投资资金占用需求大，财务费用高企。”华茂股份解释道。
华茂股份以制造纱线系列产品、培布面料系列产品、色织面料系列产品为主业。1998年上市的华茂股份，在上市后数年内经营状况都相当不错。其主业经营收入也为华茂股份带来充裕的现金流和资本。截至2012年底，华茂股份的总资产为66.83亿元。
但是，近几年来，华茂股份在主业的经营并不理想。按照披露，2009年至2012年四年间，其主营业务营业利润分别为-0.01亿元、-0.57亿元、-0.53亿元、-2.48亿元。
相反，其在金融领域的投资为公司带来极为可观的净利润。
早在1999年，华茂股份就投资了广发证券、国泰君安的股权。从历年的回报数据来看，华茂股份投资金融机构股权，实属“远大理想”。因为这项金融投资，成为后来支撑华茂股份总体盈利，以及公司基础市值的最重要因素。
根据年报，截至2012年底，华茂股份持有广发证券2.56%的股权，持股1.5141亿股。按照广发证券在2012年4月1日收盘价13.13元计算，这项股权投资目前市值19.88亿股。
值得一提的是，华茂股份在2012年卖出6217万股广发证券，已经获得了8.16个亿的收益。
华茂股份持有国泰君安1.56%的股权，持股9529.99万股。
另外，华茂股份还持有徽商银行0.79%的股权，持股6498.80万股。持有安庆振风典当有限公司19.97%的股权，持股200万股。
按照华茂股份目前主业和持有子公司盈利状况，其价值约在40亿元至50亿元间。目前，华茂股份总股本94366.50万股，4月1日收盘价为5.07元，推算其目前在二级市场市值为47.84亿元。
“这个公司目前并未被低估。主业经营没有太大的增长空间，靠持有的金融企业股权挣钱。未来如何，还要看这两个矿产的品质。”前述投资人士对记者说。
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