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Prada普拉达品牌在华竞争优势明显 增长不确定性较高

来源:中国品牌服装网 发布时间:2013年04月17日

2011年6月24日,Prada集团登陆港交所,股票代码为1913,正是该集团创立的年份。

此举不仅为其追随者提供了另外一种追随的形式,更为整个集团解决了巨额的债务问题。

上世纪90年代末,良好的经济形势带动全球奢侈品市场迅速发展,Prada集团计划通过疯狂收购扩张自己的版图。两年时间内,Prada先后收购了Helmut Lang、Jil Sander、Azzedine Alaia等品牌的大部分股权。有媒体报道称总花费超10亿欧元,也使Prada债务累累。

Patrizio Bertelli曾经接受外媒采访时表示,上市这一步走对了,如今的Prada已经摆脱债务,不会受到来自银行的压力。

但是,Prada也相继放弃了上述品牌的控制权。开始在香港资本市场进行博弈。

未来增长不确定性较高

业绩增速虽优于竞争对手,但市场依然对此消极回应。Prada集团股价自5日发布财报以来,累计下跌10%。

国内某机构奢侈品行业研究员王小姐指出,Prada集团大幅下滑的同店销售增速,说明了开业一年以上店铺的增长大不如前。“销售增长主要来自两部分,已经运营一段时间的店铺和新开的店铺,”她解释道:“大多数情况下新开店都会增加销售,现有店铺的运营情况则由同店销售来反映。”

Prada集团2012财年全球同店销售增速有上年的23%降至13%。亚太地区降幅最大由33%下降至13%,其中中国大陆和港澳地区更是由上年同期的40%放缓至14%。

即便如此,美银美林、交银国际、野村证券等多个投行依然调高了Prada目标价,继续唱多。

彭港祥认为,市场的消极反映,或许与集团管理层对未来增长的不确定性较高有关。管理层对2013财年同店增长的预期范围放宽,由原先的''高单位数增长''变成''单位数增长'',不确定性仍较大。此外,还将毛利率的增长预期由1%调低至0.5%-0.6%。

“2013财年,Prada在提价方面可能不会太激进,折扣上或提升力度,”他说。

对于市场普遍认为的高估值,彭港祥表示,上个财年Prada的市盈率接近30倍左右,本财年预计大约在23倍左右,比起香港市场其他很多消费品牌不是特别贵,但要高于百丽国际(1880.HK)。

为保持每年接近80家的开店计划,Prada集团计划在2013财年继续挖掘业务增长点。Patrizio Bertelli在财报会议中表示:“2013年的战略重心将转移至海湾地区,美洲和加拿大。其他地区市场将保持原有的平衡发展,以免在单一市场产生过度扩张后带来的负面效应。”

业内普遍认为,中东和美洲相对店铺覆盖面积较少,更适合扩张。

在Prada集团目前拥有的461家门店中,整个亚洲196家,欧洲185家,非洲、中东和美洲分别有3家、11家和66家。其中非洲的所有门店和中东的9家门店均开设于2012财年。

Prada集团旗下主要有Prada、Miu Miu、Church''s和Car Shoe四个品牌。后两个品牌仍未进入中国。

 

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