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由外延扩张向内生增长转变--2012年部分服装上市公司年报简析

来源:中国轻纺原料网 发布时间:2013年05月28日

截至2012年末,卡奴迪路门店总数为443家,其中,直营店增至269家(含国际品牌代理店17家、机场店22家、港澳店7家),加盟店增至174家,成为国内覆盖一线、二线城市高端核心零售商圈以及枢纽机场的高级男装服饰品牌零售商之一。 
  同时,该公司已与巴利(BALLY)、万星威(MUNSINGWEAR)、新秀丽(Samsonite)、美旅(American Tourister)、菲拉格慕(Ferragamo)等国际品牌建立了品牌销售代理关系。国际知名品牌拥有完整的品牌管理、供应链管理体系和终端控制机制,通过与其合作,卡奴迪路吸收了国际先进的品牌管理经验,提升了自身的品牌运营能力;并通过参与国际品牌终端维护,获得了国际品牌终端零售的最新资讯,提升了品牌终端形象的国际化水平。 
  灵活有效的库存处理 
  2012年,服装企业库存问题备受媒体关注,这既有资本的外部因素,亦有经营的内部原因,有些企业为了短期业绩的快速增长,主动或被动采取了无序扩张,而忽视了内生增长能力的管理,导致了发展的不平衡性。不过很多企业在优化库存方面已经下了大力气,并得到了一定程度的缓解。 
  “库存”曾一度将美邦服饰推到风口浪尖。2012年,美邦服饰一方面完善订货机制,适度增加季中补单的比重,严格控制季前新品生产规模,保障新品毛利水平稳中有升。另一方面继续通过多种渠道消化存货,有效降低库存规模,优化库存结构,提升总体周转效率。同时适度控制加盟批发提货,鼓励加盟商消化渠道库存,防范和降低经营风险。 
  从一系列举措中不难看出,美邦服饰围绕库存进行了深入的思考和调整。美邦服饰采取较为稳健的经营策略,严格控制新品订货和生产规模、积极获取经营性现金流,并对组织架构开展优化及调整,使资产质量得以显著改善。截至2012年末,美邦服饰存货降至20.06亿元,占总资产的28.63%,占比较上年下降0.19%;应收账款同比降幅达60%,经营性净现金流超过28.5亿元,有息负债显著下降。 
  为缓解经销商库存压力,促使终端商品结构合理性,七匹狼则加大了渠道换货比例,并开展有效库存推广方案,协助渠道处理库存。除电子商务外,七匹狼与万千百货合作,进行集中库存处理,2012年,该公司及代理商与万千在厦门、福州等7个城市合作展开8场特卖活动。同时,报告期内该公司新增7家工厂店,集中进行库存处理。截至2012年末,七匹狼存货金额为5.66亿元,占总资产的10.21%,占比较上年下降9.91%。 
  截至2012年末,雅戈尔服装业务的库存金额合计为15.21亿元。以自营为主的渠道发展模式,有别于其他模式的特点之一就在于网点铺货的数量计入库存额,而从该公司795家自营专卖店、合计2719个网点的渠道结构来分析,该公司的库存保持着合理的水平。 

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