撤退说：埋伏资金拉高出货
遭遇利空仍然涨停，有人说是补涨，但还有人说是拉高出货。就仍以新乡化纤为例，连续两天在高位出现巨额交易，周一在涨停位的交易额为3211万元，周二交易额放大至1.72亿元。
民族证券一位长期跟踪新乡化纤的分析师说：“显然有大量资金在高位卖出，投资者并不看好该股票的走势。该股去年亏损了1.4亿元，亏损程度超过我们之前的预期，目前整个行业景气度不佳。”
恒生电子(600570,股吧)去年12月30日公告称，恒生集团与合作方因合作条件未能达成一致，决定予以终止筹划重大战略事项。12月3日复牌涨停，当日成交额高达1.89亿元，是停牌前一天交易日的10倍，复牌后第二天的交易额更是达到了3.22亿元，两天时间资金就出逃了5亿元。
国海证券(000750,股吧)一位不愿具名的策略分析师认为，重大利空后仍然涨停一直都是让人警惕的，因为前期进驻的资金拉高出货的概率很大，投资者遇到这种股票一是保持观望看看再说，二是千万不能追高。当然，像新乡化纤这种开盘就涨停，在涨停位出现巨额交易，资金卖出已经是非常明显了。
景气说：业绩增长才是王道
如果说上述两类涨停都让投资者有所忌惮的话，那么星河生物重组失败后的股价表现则诠释了另外一种逻辑。停牌一个月筹划重组的菇木真（当时股票简称，后改名为星河生物）在去年12月31日复牌后直接涨停，随后连续数个交易日涨停，股价直接从复牌时的7元上涨到14元。
对此，多数分析师解释为行业景气度高、公司业绩好。从行业层面看，2012年全国食用菌工厂化日产量达到了5080吨，比2011年的3188吨增长了将近60%。特别是金针菇产量，2012年日产量2719吨，较2011年的1348吨增长了一倍多，呈现爆发式增长态势。
又如东软载波今年1月9日发布终止重大资产重组事项暨公司股票复牌公告，随后连续两个交易日涨停，年内已经累计上涨了51.72%。“公司将突破成长天花板。”浙商证券分析师刘迟到称，以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
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