纺织服装行业中期策略报告：业绩向下预期向上

维持行业“推荐”评级

2013年下半年终端消费难有明显起色，上市公司转型仍需长期实践，短期仍面临业绩增速进一步放缓的压力，因此下半年服装家纺板块仍难有趋势性机会。

但伴随着下半年消费旺季的到来，我们预计下半年终端消费将略好于上半年;尤其是经过一段时间的调整，在上市公司有意识转型过程中，资产质量正在改善;我们认为市场悲观预期随着订货会等数据出台已经释放，下半年存在低估值和预期向上带来的阶段性机会，市场表现将好于上半年。

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