7月组合较6月有较大改变,大幅上调华孚权重,加入鲁泰,剔除百隆和航民。主要理由:6月大盘经历较大波动,板块绝大部分个股跌幅均超过10%,我们6月组合相对收益较5月有所提升主要系华孚表现出众,单月依然保持正收益,组合收益为负主要系航民股份(600987,股吧)拖累所致。市场恐慌之际,概念、题材类个股走势会出现较大波动。剔除百隆主要系华孚、鲁泰等标的弹性更高。展望7月,毗邻中报季,我们认为品牌个股业绩趋势普遍向下,超预期概率不大,依然着重配置棉纺股,更加看重趋势性投资机会。大幅增大华孚组合比重主要因为我们看好棉花价差趋势性收窄,华孚弹性最大且公司积极性较强。
一周行业新闻
(1)“例外”出现在莫斯科机场飞机旋梯那一刹那掀起的中国制造风,快时尚在成都的一家家宽敞明亮大气的旗舰店抢占市场,还有自去年下半年就一路向下走的运动服饰关店噩梦,今年短短六个月,服饰行业所经历的起落浮华可不少。(2)北京零售物业市场需求活跃,核心商圈优质零售物业仍为国际知名品牌的扩张首选,因此核心商圈的租金仍有上升空间。(3)今年以来,广东外贸数据如同坐上“过山车”,在经历前4个月的“高歌猛进”之后便持续滑坡,6月份的进出口额同比增速更是出现4.5%的负增长。出现这一情况除因官方打击虚假贸易外,更与出口形势恶化密不可分。不少中小企业反应,由于需求低迷订单已出现明显萎缩。(4)面对国际市场的萎缩,国内男装企业转向拓展国内市场,但由于店面租金高企,加之员工稳定性差,成为制约众多服装品牌发展的重要原因。(5)服装企业纷纷试水多品牌战略,向多个细分市场扩张。业内观察人士认为,多品牌战略本身有优势也有劣势,且具体的执行远比计划复杂得多。(6)目前,纺织工业整体运行受国际金融危机影响,出口形势严峻、转型压力增加。我国纺织业要“走出去”必须选择好发展市场,在众多目的地中,东盟是最有吸引力、可操作性最强的市场。
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