下游聚酯企业普遍亏损
9、10月份属于聚酯需求旺季，聚酯企业往往会集中采购PTA。然而，从今年情况来看，下游采购热情明显不高。一方面，下游的集中采购有所提前，旺季消费被透支；另一方面，目前整个聚酯行业出现不同程度亏损，基本按照订单来采购原料，难以对PTA需求产生拉动效应。以9月23日的原料和成品现货价格为例，国内涤纶短纤的理论生产利润为-268元/吨，聚酯切片的理论生产利润为-301元/吨。由于下游大面积亏损，企业开工率低下，进而减少了PTA采购量。低迷的需求成为PTA价格上行的最重要障碍。
综合以上分析，在PTA成本支撑弱化和下游聚酯行业普遍亏损的情况下，后期PTA弱势格局难改，中长期空头趋势不变。不过，由于PTA市场已经出现大幅下挫，同时，国庆长假将至，外围宏观面存在较大不确定性，操作上，建议以逢反弹抛空策略为主，并以期现价差作为参考选择入场点位。如果后期期货升水幅度超过200元/吨，且期价回升至7900元/吨关口以上，那么空单可考虑入场。
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