油价下行拐点已至，PTA上行预期终结。受到PTA亏损较大、聚酯需求回暖等积极因素影响，PTA中期下行空间有限，9、10月份维持7600-8000区间宽幅震荡的概率较大。
首先，风险溢价消退，季节性需求疲软加速油价下行。
9月份后全球原油需求从夏季高峰逐渐回落，WTI原油在8月份滞涨，需求对油价的驱动告一段落。9月份后中东局势恶化，埃及动乱、叙利亚问题接连对市场造成冲击，受中东局势影响更大的Brent油价对WTI油价升水触底回升，Brent近月对远月升水的持续扩大也反映了这个问题。但是随着俄罗斯的介入，叙利亚愿意交出生化武器，导致局势峰回路转，原油应声大幅回落，如果战争风险溢价消除，加上9月份后原油需求的季节性疲软，油价有望从高位回落，国际能源署(IEA)周四在月报中称，因供应增长，全球石油基本面于未来数月趋于松弛。PTA中期面临油价下行的风险。
其次，PTA亏损加剧，成本弱化存在一定黏性。
夏季油价大幅上行迅速推升了PX价格，无奈8月份纺织重地江浙地区天气异常炎热、企业去库存缓慢，下游聚酯需求低迷压制PTA现货反弹。反观上游PX受原料MX供应紧张节节高升，在上下游挤压的局面下加剧了PTA企业亏损，截至9月中旬，PTA企业普遍的亏损幅度已经超过了300元/吨。
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