年内需求不容乐观
虽然目前正处于“金九银十”消费旺季，不过从9月份至今的聚酯市场产销来看，情况难以令人乐观。市场行情疲软，近期各类聚酯产品较九月中上旬已下跌200-500元不等；尽管季节性旺季下刚需提升有所显现，不过在中秋及国庆双节前后市场反应平平，往年下游在此期间集中采购的情景未现；下游依然以小单补库为主，9月份至今江浙涤丝市场日均产销量大部分时间集中在7-9成左右，导致近期下游企业库存逐步走高。据悉，今年外围订单明显减少，企业较为期待的圣诞需求订单至今仍是寥寥无几，年底行情很可能落空。随着“银十”过半，市场失望情绪或将加深，将对行情造成负面影响。
期现价差扩大
由于市场需求疲弱，最近华东PTA现货弱势下滑，相比9月底目前价格已下跌了约100元上下，而期价整体仍维持盘整，因此期现价差近期进一步拉大，目前1401合约结算价比华东现货均价高出约220元左右。笔者测算，扣除期现交易相关手续费后，目前进行买现货抛1401合约操作收益在130元/吨左右，即使再加上操作期间占用的资金成本(按6个月内5.6%的基准利率计)，也已基本达到正收益水平，期现套利无风险窗口正在打开。作为交割操作已较为成熟的品种，目前的这种价差水平将吸引套利交易者的入场，将会对1401合约产生向下拉力。
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