毛利率改善、期间费用率下降带动净利率上升，订单情况良好价格环比稳定，出口景气度好转带动全年业绩持续向好。⑤富安娜三季报:收入为12.6亿元，同比增5.3%，净利润为2.11亿元同比增29%。公司直营占比高、抗风险能力强，电商业务拓展思路清晰，维持买入。
上周纺织服装板块表现略强于市场。上周纺织服装指数跌2.01%，相对申万A指数涨0.99%。其中，纺织制造指数[1.31%]跌1.26%，相对申万A指涨1.73%;服装家纺指数跌2.7%，相对申万A指涨0.3%。
行业基础数据:上周棉花价格涨跌互现、化纤价格涨跌互现:国内328级现货涨0.34%报于19659元/吨，郑棉主力合约跌0.9%报于18595元/吨。涤纶短纤跌3.9%报于9890元/吨，粘胶短纤涨1.0%报于12950元/吨，锦纶切片跌0.5%报于19900元/吨。
我们的观点:家纺订货会由负转正，聚焦服装创新转型企业。家纺行业经过一年的调整清库存，目前渠道终端库存基本可控，上周家纺龙头订货会陆续召开，龙头企业罗莱、富安娜在低基数的基础上，订货会都实现了10%左右的增长，明年有望迎来经营拐点。目前三季报陆续公布，在整体消费大环境疲软的背景下，企业盈利增速处于低位。重点企业均已积极触网并成为细分子行业前十销售品牌，未来O2O概念有望逐步修复传统企业受电商冲击的大逻辑，推动服装整体估值水平重构。重点推荐美邦服饰，公司作为休闲龙头品牌力突出，产品转型效果较好，同时以O2O为概念的体验店升级也走在业内前列，探路者[2.20% 资金 研报]在电商发展方面思路清楚、进展较迅速，也可积极关注。同时重点关注家纺龙头罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺的复苏进程。
<<上一页[1][2]
