主要观点及投资建议:品牌服饰:8月以来我们坚定指出品牌服饰机会到来，改革措施使得市场对服装板块重燃希望，2013H1悲观订货会数据在三季报集中体现，符合我们在三季报前瞻的预期。从10月50家大型零企服装数据看，同比下滑，一是电商和购物中心的分流，另外也反应终端仍有压力。我们认为2013Q4受年初订货会影响业绩压力也较大，2014年春夏订货会数据较好的公司报表将率先恢复增长，维持行业“中性”评级，维持罗莱家纺、森马服饰、朗姿股份、探路者“增持”评级。纺织制造:10月服装类出口数据延续9月趋势中个位数增长，内外棉价差较稳，维持行业“增持”。维持色纺纱双寡头华孚色纺、百隆东方“增持”评级。
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