目前机构投资者关注度或者说分歧比较高的公司主要有探路者(300005,增持)、朗姿股份(002612,增持)、罗莱家纺(002293,买入)、森马服饰(002563,增持)和上海家化(600315,买入),而一致预期比较高的公司富安娜(002327,买入),这或许也可以从一个侧面反映行业未来的投资机会所在。
投资策略与建议:
目前我们对品牌服饰行业维持前期观点:考虑到行业去库存的节奏,同时参考港股运动品牌的调整周期,我们预计品牌服饰板块基本面有望于14年上半年见底回升。在股价表现上最可能的路径是14年上半年由于14年秋冬订货会降幅收窄甚至转正行业估值得到修复,14年下半年盈利表改善进一步推动股价上涨。未来行业个股分化将日益加剧,2013年底之前因为终端的低迷,行业缺乏整体性机会,关注率先确立经营底部或线上线下战略清晰的公司。品种选择上,建议关注:富安娜、罗莱家纺、朗姿股份、森马服饰和探路者。对日化巨头上海家化继续维持看好。
风险提示
行业投资风险来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。
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