今年汇改力度或超预期
“去年进一步扩大人民币汇率波幅的政策预期落空，今年监管层是否还有兴趣推进此项改革需要观望。”上述分析师表示，“从实际效果看，扩大波幅的做法意义不大，更有意义的改革应该是针对人民币汇率中间价。目前官方公布的汇率中间价与市场交易中形成的真实价格存在较大的差距，三中全会提出使市场在资源配置中起决定性作用，也就是让市场决定价格。我们认为，今年的汇改政策可能会超过市场的预期。”
“由于海外热钱的持续流入，令目前央行的货币政策面临两难选择。一方面央行需要密切关注海外热钱的流动变化，另一方面，目前超高的存款准备金率已令央行在调控流动性的工具选择上掣肘甚重。”他还表示，“这个时候，我们更加欢迎美联储的Q E退出政策，因为该政策可令国际热钱回流美国，减缓对新兴市场特别是中国的压力。某种意义上看，美联储Q E退出的力度和速度决定人民币汇率今年的走势，即如果平稳退出，人民币汇率全年仍将保持2-3%的温和升值，相应的今年人民币兑美元汇率可能升至5 .86-5 .92附近；不过一旦美联储Q E退出超出预期，甚至重启加息，则人民币汇率可能重现2012年的双向波动行情。”
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