港交所碰壁后，10月20日，阿里巴巴集团宣布，公司已获得纽交所和纳斯达克接受阿里合伙人机制的书面确认，阿里合伙人机制包括其对董事会的提名权完全符合上市规定。然而，美国投资者对阿里巴巴的经营模式是否认可，美国资本市场对协议控制(VIE)架构的监管、较为严格的财务审核流程、较为普遍的做空现象等因素都是阿里巴巴赴美上市不得不考虑的问题。在经历了漫长的对峙和纠结之后，阿里巴巴上市地点仍然悬而未决，将成为2013年资本市场最值得关注的事件之一。
IPO注册制渐行渐近，VC/PE回归价值投资
2013年11月15日，《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，明确提出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革”。11月19日，证监会主席肖钢表示，IPO注册制改革是股票发行体制的一次重大改革，也是资本市场改革中“牵一发而动全身”的改革，要坚定不移地推进IPO注册制改革。股票发行由核准制转向注册制，将给A股市场带来极为深远的影响。
投中研究院分析认为，新股发行由核准制转向注册制，对VC/PE机构有以下三个方面的影响：第一，“壳资源”不再稀缺，借壳上市风潮将退；第二，Pre-IPO模式难以为继，VC/PE将回归价值投资；第三，新股发行节奏加快，VC/PE退出渠道拓宽。当然，新股发行注册制改革并不可能一蹴而就。美国等成熟资本市场实行注册制，是因为它们有较为理性的投资者、强大的立法保障以及严格的事后惩罚体系，而在中国，目前相关法律法规尚未健全。总之，注册制是市场化程度提高的结果，其运行仍需等待相关法律确认。
涉农企业成IPO撤单重灾区，平安证券遭遇重罚
受万福生科、绿大地等企业财务造假被罚影响，涉农类企业成为IPO撤单重灾区。丰科生物、康地种业、塞飞亚农业、丰康生物、华祥苑茶业、安徽五星食品、安溪铁观音、御食园食品等多家企业终止IPO进程，主要原因是农业企业免税政策多、造假成本低，整体规范性较差。
万福生科因涉嫌造假上市，保荐人平安证券遭证监会警告、被没收其在万福生科发行上市项目中的业务收入2555万元、被处以5110万元的罚款，并被暂停平安证券保荐机构资格3个月。同时，相关责任人员被给予警告、处以罚款、撤销证券从业资格。证监会对平安证券的处罚体现了从重原则，万福生科案将成为一个标杆事件，以对各保荐券商给予警示。
<<上一页[1][2]
