去库存化渐入尾声 市场信心改观
我们认为2014年居民收入增速止跌企稳有助于消费者信心恢复。同时部分企业去库存进程基本结束以及2014年春夏订货会数据出现好转，显示加盟商预期改观，部分企业经营底部已确立。
“经营面改善+积极转型”两条主线布局
我们判断2014行业整体性机会出现的概率不大，但部分率先走出经营底部以及线上线下融合战略清晰的公司投资价值已逐步显现。给予行业“增持”评级。建议围绕两条投资线索布局:1、去库存进展顺利，经营质量改善，2014年有望实现“业绩反转”的公司。2、积极改善经营模式，具有线上线下业务协同发展优势， 进而通过改变市场预期实现估值提升的公司。推荐美邦服饰、罗莱家纺和富安娜。
“目前，家纺礼品销售额已占到礼品公司销售额的20%-30%之间。”全国工商联礼品商会2010年一项调查报告表明，截止到2009年年底，礼品市场年度销售总额已达8900个亿，其中纺织品占28%。专家预计，未来10年中，家纺消费市场每年的增长率将不会低于20%。可以预见，家纺礼品化网上销售和传统销售的趋势将愈加明显。
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