贵人鸟一直强调，三四线城市才是自身的优势市场。截至2013年6月30日，贵人鸟在一线城市店铺为415家，占比7.5%;二线城市914家，占比16.6%;三线城市2054家，占比37.3%;四线城市2125家，占比38.6%。其三四线市场店铺合计占比高达76%。
但众所周知，除李宁外，国内上市运动品牌同出“晋江系”。这些品牌之所以能取得今天的成绩，很重要的一条就是采取了“农村包围城市”战略，在二三四线城市广泛深入拓展布点。而且在互联网时代，安踏、361度这些品牌，在省会城市与在一个县城的知名度几乎是同步的。
贵人鸟招股书中引用2011年Euromonitor对四川省内市场运动鞋服零售终端数量的调研数据，安踏店铺在四川省内一线城市占比约20%，二线城市占比约35%，三四线城市合计占比约45%。特步店铺在一线城市占比约10%，二线城市占比约40%，三四线城市合计占比约50%。361度店铺在一线城市占比约15%，二线城市占比约40%，三四线城市合计占比约45%。贵人鸟店铺在一线城市占比约12%，二线城市占比约21%，三四线城市合计占比约67%。
但需要指出的是，四川省属于贵人鸟品牌的优势区域，有店铺623家，是贵人鸟在全国各省份中店铺布点最多的。其次是浙江，为439家。贵人鸟的优势区域不见得就是其他品牌的优势区域。以自己的优势区域与其他品牌比较，本就不完全具备说服力。如果放大到全国范围看，它在三四线市场的所谓优势有待商榷。
而且，网点急速扩张使负债率攀升。2010-2013年上半年，贵人鸟门店数量分别为4027家、5067家、5400家、5508家。但几经扩张后，其资产负债率达到57.92%，远高于同行业上市公司36.19%的中值水平。
还令人担忧的是，贵人鸟近三年的应收账款周转率，均低于行业均值。2009-2011年，行业均值分别为9.83、8.51、7.45，而贵人鸟分别为4.10、5.14、5.31，2012年更低，为3.93。以2009年为例，其他公司用37天能收回账款，而贵人鸟需要89天。
可以这么说，在整体竞争格局中，未上市之前，贵人鸟这类品牌的处境其实已经十分尴尬，它们想要突破，却压力重重。它们深知，只有像领先品牌一样寻求上市，借力资本市场，才至少能与别人站在同一平台上去竞争。否则，接下来它们的处境将越来越艰难。
然而，上市之后，这种尴尬的处境就能打破么?融到钱后的确能够买得起物业做店铺，能建得起研发设计大楼，能买得起信息化管理系统，然而，在系列硬件背后，根植在企业内部和老板头脑里的思路、观念、整体管理和经营水平等，要想有质的突破，还需要经历相当艰难的蜕变。而这种蜕变，非三五年就能完成。
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