棉花：上周五ICE期棉低位震荡，ICE期棉3月份合约收71.21，跌0.51(0.71%)。11月25日，感恩节后市场人气尚未恢复，成交清淡，ICE期货主力3月合约盘中大幅走低，之后公布的美棉出口不减反增帮助棉价收复大部分失地，预计棉价仍将继续震荡回调。

隔夜郑棉合约低开高走，主力合约移至1705合约，1701合约跌40至15740,1705合约涨10至15895,1709合约涨40至16200，目前郑棉持仓47.2万手。郑棉仓单量636张(+2)，有效仓单量1441张(+55)。11月25日国内棉花指数CC Index3128B 15962(+26)，国际棉花价格指数 CotlookA 80.2(-0.5)美分/磅。截止11月26日24时，新疆棉累计加工289.3万吨，近两日加工量减少，全国累计公检量为257.7吨，截止11月24日新疆棉入库量253.82万吨。前几日发改委再次公布新年度抛储安排，公告基本符合之前预期，但是发改委再次强调销售起始日为3月6日，对上游轧花厂略有提醒作用，最近轧花厂也开始加大销售力度，公告发布之后市场偏空走势。对比今年和明年的储备棉轮出政策，考虑今年新疆当地纺纱规模大增，新疆棉花可供给内地的纺织企业的量减少，且有今年的行情做参考，明年纺织企业预计备货时间将更长，对比明年和今年的储备棉政策和棉花可供应量，实质性的变动并没有太多，因此预计明年的储备棉轮出预计对市场的压力也不会太大，且目前新疆棉出疆问题仍未有效缓解，纺织企业也面临补库需求，因此不建议追空，建议等待下跌到位后建仓多单。

相关消息：11月17日一周，美国净签约2016/17年度陆地棉5.78万吨，较上周增加18.8%，装运3万吨，较上周增加35.1%。主要签约国家为中国、越南和韩国，净签约量 分别为1.98万吨、1.2万吨和0.78万吨，当周中国装运量为0.65万吨。截止当周美国累计签约2016/17年度陆地棉150.87万吨，同比增加55.4%，装运55.67万吨，美陆地 棉的签约进度为60%，5年平均值为64%，装运进度为22%，5年平均值为17%。(免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考)