一、价格走势

(一)棉花价格

本周，国内棉花现货价格趋稳，郑棉期货下跌;国际棉价总体回落，但印度棉价持续上涨，巴基斯坦棉价依然坚挺。

(二)棉纱、涤纶短纤价格

本周，国内棉纱价格回暖，涤纶短纤价格继续下跌;印度、越南棉纱价格持续小幅上涨，巴基斯坦、印度尼西亚棉纱价格依然平稳。

(三)价差

1、国内外棉价差总体扩大，但与印巴棉价差继续缩小。

1月13日，国际棉花指数(M)按折人民币进口成本14491元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准1167元/吨，价差较上周扩大186元/吨;印度国内S-6棉花折人民币进口成本13931元/吨,低于国内1727元/吨，价差较上周缩小508元/吨;巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本13325元/吨，低于国内2333元/吨，价差较上周缩小131元/吨。

国内外棉纱价差继续缩小 中国与印尼棉纱价差扩大

2、内外棉纱价差继续缩小，中国与印尼棉纱价差扩大。

1月13日，越南32支普梳纯棉纱22610元/吨(折人民币进口成本，下同)，较中国国内32支普梳纯棉纱低620元/吨，价差较上周缩小16元/吨;印度32支普梳纯棉纱23053元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱低177元/吨，价差较上周缩小19元/吨;印度尼西亚32支普梳纯棉纱22610元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱低620元/吨，价差较上周扩大65元/吨。

3、国内纱棉、涤棉价差扩大。

本周，国内纱棉差价7572元/吨(32支普梳纯棉纱-328B棉花价格)，较上周扩大115元/吨;涤棉差价7383元/吨(328B棉花价格-涤纶短纤价格)，较上周扩大25元/吨。

国内外棉纱价差继续缩小 中国与印尼棉纱价差扩大

二、基本面情况

近期，手采棉“双28”集中在16000-16300元/吨(公定重量，下同),机采棉3129B价格在15900-16100元/吨左右，保税库进口棉价稍高于地产棉，截至1月13日，全国棉花销售率为57.7%。下游纺企年前备货，并计划延长放假时间，1月初全国棉花工业库存约64.3万吨，使用天数约31.5天，环比增加1.4%，纱、布产销率提高，纺企有意降低配棉比。

12月30日-1月5日，2016/17年度美棉出口净签约量为5.35万吨，较前周增长29%，2016/17年度陆地棉装运量为4.77万吨，较前周减少17%，美棉加工进度加快，USDA月报预测调增全球库存和美棉产量，印度棉花随着商业收储，棉价持续上涨;巴基斯坦政府推出口促进政策，刺激了巴基斯坦纺企对外棉的进口;越南国内外棉纱需求不断增长，棉花进口量持续增加。

三、宏观经济情况

12月份CPI温和上涨，环比上涨0.2%，同比上涨2.1%，12月份PPI涨幅扩大，环比上涨1.6%，同比上涨5.5%;12月末，广义货币(M2)增速回落，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2个百分点;2016年我国货物贸易进出口总值24.33万亿元人民币，同比下降0.9%。其中，出口同比下降2%，进口同比增长0.6%，顺差3.35万亿元，收窄9.1%。

国内外棉纱价差继续缩小 中国与印尼棉纱价差扩大

美国总统特朗普新闻发布会未提减税和基建计划,市场对本次发布会略失望,美元下跌，美国12月零售销售环比增长0.6%，不及预期0.7%，但好于前值，美国12月PPI环比增长0.3%，符合预期，不及前值0.4%。

综上所述，国内方面，棉花供应仍然充裕，纺企年前补货，原料库存增加，预计国内棉价短期内继续维持弱势;国际方面，虽然美棉出口数据尚可，但USDA调增了印度棉供应量，预计短期内对国际棉价仍面临下行压力。