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经纬纺机:完成港股私有化 翻开发展新篇章

来源:中国纺织报 发布时间:2017年02月28日

一、亏损汽车业务已剥离

经纬纺机控股股东恒天集团未来将并入国机集团,此前已经完成了亏损汽车业务的剥离,在央企供给侧改革的背景下,后续不排除进一步剥离纺机业务的可能性。2016年上半年公司纺机业务毛利率仅为13%,远低于机械行业整体毛利水平。国机集团近年来在集团内部积极推进业务板块整合,并加快清理低效无效资产,2015年减少五级以下企业10 家,公司纺机业务未来有望在集团内部重整。

二、金融业务有望获得快速发展

作为重整后国机集团的唯一金融上市平台,公司在集团内部的战略定位将更加凸显。国机集团作为中国最大的机械设备制造商,国际化经营将成为集团主要目标,公司有望为集团国际战略提供资金和金融服务支持。

公司港股私有化落地,后续外延发展可期。公司为中融信托第一大股东(37.47%),在产融结合的背景下,金融平台对于国有企业的发展壮大日益重要,未来集团对于旗下金融平台或将更加重视,后续外延预期值得期待。

三、投资建议

公司公告称恒天控股已完成收购退市H股剩余股份,恒天控股将持有公司全部退市H 股的95.36%。公司此前已剥离亏损汽车业务,随着港股私有化完全落定,后续重组有望提速。考虑到公司控股股东恒天集团将并入国机集团,背靠实力更加强大的股东,公司未来战略地位和业务实力均有望获得快速发展。维持公司2016-17年EPS为1.40/1.63元,维持目标价42.41元/股,对应2016年30倍PE,增持。


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