近期，国际市场美棉期价走势强劲，主力合约7月合约已经涨至前期高点附近，而国内郑棉主力合约1709期价目前在16000的整数关口附近震荡。整体上看，国际棉价走高对国内棉花市场价格的支撑作用较大，而国内市场抛储平稳进行，带来国内棉花市场供给充裕的压力，基本面上可谓上有阻力下有支撑。

　　从国际棉花市场的情况来看，美棉出口销售形势良好，给ICE棉花期价带来较大支撑。据美国农业部USDA出口销售报告，截至4月13日美棉累计签约2016/17年度陆地棉297.3万吨，签约量占年度出口量比率达到99%。另外，目前正值美棉种植期，从美国农业部周度作物生长报告的情况来看，截至4月23日当周，美国棉花种植率为11%，较之前一周仅增加3个百分点，低于去年同期和五年均值的水平。未来美棉将进入天气炒作期，届时种植和生长进度将受到市场更多关注。


　　从ICE棉花基金持仓状况来看，据CFTC持仓报告，截至4月18日当周，ICE棉花基金净多持仓为89645手，净多持仓比率保持在30%的较高水平，显示国际棉花市场主力资金对后市持乐观态度。预计ICE棉花期价后市保持强势格局的可能性较大。国际市场棉价走高，导致进口棉价差大幅缩窄，最新数据显示，中国棉花价格指数328B与进口棉指数FC Index M 1%关税价差，从年初的1500元/吨缩至68元/吨，滑准税下港口提货价上涨至16608元/吨，进口棉花利润受到较大挤压，将对拉动国内棉花价格走高提供更多机会。

　　从国内储备棉竞拍的情况来看，3月初开始的抛储，至4月21日累计成交76.73万吨，成交率达74.23%，总体轮出情况保持较好态势，企业参与拍卖的积极性也很高，国内去库存的形势总体比较理想。值得注意的是，抛储中新疆棉受到加价抢购的追捧，参与竞拍的企业对新疆棉资源比较青睐，未来新疆棉挂拍的成交前景向好，对未来抛储成交前景将构成积极影响。

　　从今年现货市场新疆棉的销售情况来看，目前新疆棉销售进度较快，未来可流通新疆棉资源可能面临紧张。截至4月中旬，新疆兵团棉、地方棉的销售进度分别达到90%和85%以上，除了和新疆棉外运运费下调有利于新疆棉销售有关，还和外商、贸易商大量积极囤货新疆棉有关。

　　从整体上看，受外棉强势、内外价差缩窄、抛储去库存前景良好、新棉销售进度较快等利多因素影响，预计国内棉价保持偏强走势的可能性较大。但国内棉花市场短期供给资源比较充裕，另外注册仓单量较大的压力也不容忽视。预计郑棉期价后期的震荡区间将可能有所上移，1709合约震荡区间上移至15500至17000之间的可能性较大。后期需要关注的市场因素，包括美棉种植区天气状况和美棉周度生长报告，以及国内棉花抛储的去库存表现和程度。