国际市场
　　本周ICE期棉价格下跌后涨。本周USDA首次公布2017/18年度全球棉花产销库存情况，本次报告大幅调增全球棉花产量，受其影响ICE期棉偏弱走势，但由于7月合约面临接下来的交割，而目前美棉签约情况非常不错，美国国内棉花量少，因此近月合约在触底后大幅拉涨。本周公布的USDA月报中，2017/18年度产量方面：印度棉产量调增32.6万吨至609.6万吨，中国棉产量调增16.4万吨至511.7万吨，美棉产量大幅调增44.2万吨至418万吨，全球棉花调增159.9万吨至2465.1万吨；消费方面：中国用棉量上调10.9万吨至816.5万吨，全球用棉量上调55.7万吨至2520.3万吨；期末库存方面：中国大幅下调197万吨至863.2万吨，印度上调27.3万吨至288.4万吨，美国上调39.2万吨至108.9万吨全球下调51.9万吨至1897.3万吨。上周美棉出口情况略好转，签约量3.64万吨，环比增加，截止当周美国累计签约2016/17年度陆地棉307.02万吨，完成出口预期的100%，装运美棉231.13万吨，装运进度为76%,2017/18年度美棉截止上周签约量达55.71万吨，同比增加107.9%。印度方面，至5月4日本年度印度新花累计上市量513.3万吨，目前日上市量跌破万吨，价格方面本周印度棉价格震荡下跌，5月11日S-6轧花厂提货价折84.9美分/磅。印度北部棉区目前春播活动进行较为顺利，已完成预期植棉面积的50%。

　　国内市场

　　本周郑棉价格下跌后涨，1705合约临近交割，郑棉仓单量5257张（+70），折皮棉21.03万吨，有效仓单量1390张（-133），折皮棉5.56万吨。5月8-12日一周2016/17年度储备棉轮出销售底价15666元/吨（标准级价格），较上周价格调升4元/吨。现货方面，高品质新疆棉在市场较走俏，价格相对坚挺，特别是新疆当地棉价报价持稳。近几日有大量注册仓单流出，说明目前纺企、贸易商对新疆棉仓单的关注度和热情提升，“期转现”活跃度大增，但同时也有大量有效仓单注册成正式仓单，且正式仓单量综合来看是增加的。综上虽巨量仓单对郑棉合约有压力，但705合约跌至目前价位，大量仓单流出对其产生有效支撑。而近期美棉大幅走强，预计郑棉短期将受其氛围影响。